短期資源緊張對ICE期棉構成支撐  
    隔夜，市場無視前一日USDA月報的利空，來自中國的大批買盤引發對近期供應吃緊的擔憂，空頭回補推高5月合約，該合約收高1.65美分至91.38美分/磅， 7月合約僅收高0.04美分至88.30美分/磅，更遠期的合約則收跌，市場呈近強遠弱格局，市場似乎正在發生逼倉，未來5月走勢有望繼續強于其他合約。但全球供應居于高位及消費疲軟的根本性格局未改，這將對遠期合約構成壓力，近期合約無法帶動遠期合約走勢，依然關注87美分/磅的支撐位。
    技術上，ICE期棉7月合約沖高回落小陰報收，主力7月合約收于短期均線之下，短期均線掉頭向下有形成空頭下跌排列趨勢，KD與MACD指標延續空頭下跌排列，MACD指標綠柱開始增長，棉價延續處于下跌趨勢，7月合約將挑戰87美分/磅的支撐位。
    截至4月11日，鄭棉注冊庫存突破10萬噸大關至100884噸，有效預報依然達到57204噸，1205合約持倉僅為62470手（單邊156175噸），實盤比例大幅上升，而庫存超過80%為地產428B級棉花，巨量交割不可避免。在目前市場結構與價格的情況下，鄭棉難以吸引紡織企業入市，這將成為鄭棉主要的壓力。從盤后持倉來看，主力多頭保持觀望態度，在消費維持弱勢的情況下，鄭棉面臨價值重估的風險，中長期跌勢將延續，對近期的反彈不可樂觀，1209合約背靠21500元/噸壓力位可增持空單，短期關注21200元/噸的支撐位。（萬達期貨烏魯木齊營業部 杜映）

    棉花價格震蕩反彈，內外棉價格重心抬高  
    ICE棉花期貨周三大幅上漲，5月合約上漲1.65美分，報收于91.38美分。此次上漲主因是受于中國買盤儲備棉花的支撐，市場有消息稱中國買盤數量大于之前預估，近期供應緊俏，經濟面上美聯儲褐皮書顯示美國經濟繼續增長，且美元疲軟，ICE棉花期貨價格開盤大幅走高，5月合約最高至92.62美分，雖然后勢沖高回落但也保持了較大的漲幅，而代表新季度的遠月合約則表現疲軟。這也說明棉價的上漲也是短期的行為，對遠期的影響不大，儲備減少了資源的流通量，且棉花全球年末庫存預估調高，對棉花來說也是潛在的利空，價格的大幅上漲也會抑制買盤的跟進，預計ICE棉花期貨上漲持續性不大，上方面95美分一線阻力較大，后勢將繼續區間震蕩行情。
    鄭棉期貨昨日小幅低開，之后震蕩走高，盤中窄幅震蕩，受于外圍市場疲軟下跌，整體表現疲軟，結束了四連陽的反彈行情。國內棉花現貨報價各等級整體表現為略有下跌，現貨市場交投不旺，紡織企業詢價增多而采購謹慎，棉企業賣方也因利潤微薄有惜售心理。下游紗線產品滯銷繼續對棉花需求產生較大影響，收儲結束，棉企多數停止加工收購，棉農植棉意向低，改種其它作物的意向較強，當前政策面也有意穩定棉價，在供應調節上支撐棉價穩定，以利于棉花的播種，預計近期棉價向下的空間不大，鄭棉期貨走勢也較猶豫，沒有大的單邊行情跡象，近日將表現為震蕩小幅反彈走勢。（海通期貨鄭州營業部：張建衛）

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