5月27日，市場對中美經貿關系的擔憂揮之不去，ICE期貨窄幅盤整后艱難收漲。

特朗普聲稱將于本周五對中國制定香港安全法表明態度，而美方對第一階段經貿協議和對中國疫情的認知都是潛在的不利于中美關系的因素。

到目前為止，中國仍是美棉最大買主，考慮到兩國關系日趨緊張，交易商對中國取消合同做好了充分準備，但只要中國的進口不停止，棉價就有希望繼續保持堅挺勢頭。

技術面上，7月合約已經進入超買，回調的可能性越來越大，5月20日價格逆轉給市場帶來壓力。此外，本周五是5月最后一個交易日，投機客可能平掉一些倉位。目前，基金仍為凈空頭，但持倉已明顯減少，如果有任何利多因素出現，無論是技術面的還是基本面的，都可能促使空頭繼續平倉。

6月份開始，7月合約將進入倒計時，新花12月合約將逐漸成為市場主導，棉花的遠期供需將指引價格走向，中美關系是否會影響到中國進口美棉對市場來說至關重要。