近年來，羽絨服市場的風向悄然改變。千元、萬元級別的高端羽絨服逐漸陷入銷量瓶頸，這一現象背后是多重因素的疊加影響。

從消費者層面來看，經濟環境的波動讓購買力出現分化，年輕一代對高價商品的接受度明顯降低，轉而更青睞波司登、雪中飛等性價比突出的國產品牌。同時，消費者需求愈發多元化，保暖功能和高價標簽已不再是核心吸引力，情感認同、個性化設計與時尚感成為新的考量標準，若萬元級羽絨服無法滿足這些需求，便難以獲得市場青睞。

市場競爭格局也在重塑。前有波司登等國產羽絨服品牌在高端市場強勢崛起，后有盟可睞（Moncler）等外資高端品牌加速布局。更值得關注的是，lululemon、始祖鳥和 Salomon 組成的中產 “三件套” 持續突圍，直接擠壓了加拿大鵝的市場空間，使其被擠出中產購物清單，銷量遭受重創。

加拿大鵝的擴張之路，從小眾到全球化巨頭

加拿大鵝曾被奉為 “羽絨服界的愛馬仕”，最貴單品近 19000 元，一度成為中產標配，“沒有‘大鵝’的冬天是不完整的” 成為流行語。

其發展軌跡與貝恩資本的介入密不可分。2013 年，貝恩資本收購加拿大鵝控股權后，推動品牌迎來重大變革：服裝款式從 20 種擴容至 200 種，陸續在全球主要市場推出電商平臺并開設線下旗艦店。2017 年，加拿大鵝成功登陸紐約和多倫多證券交易所，巔峰時期市值超 78 億美元。

上市后，加拿大鵝加速擴張，將中國市場視為核心增長點。2018 年 12 月，北京三里屯門店的開業標志著其正式進入中國。如今，中國已成為其最大市場，全球 74 家門店中，近一半（30 家）分布在大中華地區的 18 個城市（含港澳臺地區）。

困境與轉型，淡季壓力下的戰略調整

與常規服裝企業不同，羽絨服品牌需直面春夏淡季的周期性壓力，加拿大鵝與 Moncler 在應對策略上各有側重。

當前，加拿大鵝正朝著規模化奢侈品牌的方向邁進，集中精力深耕羽絨服品類、加碼直營渠道以穩定價格和提升品牌形象，這些舉措均體現了其在擴大市場規模的同時向奢侈品牌轉型的意圖。

為適應中國市場，加拿大鵝也在積極調整。推出適合亞洲人體型的剪裁版型、與中國設計師合作推出聯名系列，試圖強化與中國消費者的連接。然而，這些努力尚未在財務數據上顯現明顯成效，這或許是貝恩資本考慮出售部分或全部股份的原因之一。據彭博社報道，貝恩資本的這一想法已引發部分私募股權機構等潛在買家的關注。對于貝恩資本這種私募股權公司來說，考慮何時退出，是出于保持自己利益最大化的考量。但對于加拿大鵝來說，它要考慮的還有更多！