新鄉化纖（000949）始建于1960年，主要從事化學纖維的生產和銷售，經過六十多年的發展，已成為中國生產紡織原料的大型企業之一，是國內纖維行業的重要參與者之一。公司主導產品包括“白鷺”牌再生纖維素長絲和氨綸纖維，不僅在國內市場占據重要份額，還遠銷海外市場，合作伙伴遍布印度、巴基斯坦、土耳其、意大利等多個國家和地區。
財務表現
2025年一季度，新鄉化纖實現營業收入約18.81億元，同比下降約4.40%，但單季度依然呈上升趨勢；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2,765.03萬元，同比下降3458.11萬元（55.57%）。同期獲得政府補助約1687.24萬元，同比增長88.90%，但由于產成品毛利潤的下降，致使利潤總額減少4214.82萬元，同比下降57.30%，未能完全彌補主營業務利潤的下滑，疊加市場環境的不利影響，一季度公司主業盈利能力承壓。
然而，單季度的下降只能說明暫時的承壓，2024年全年，新鄉化纖實現營業收入73.66億元，同比僅僅下降0.18%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.46億元，同比巨增682.52%，相對于2023年凈利潤虧損4215.36萬元，2024年新鄉化纖成功扭虧為盈，這主要收益于再生纖維素長絲業務的毛利率提升和優化的成本控制，同時原材料和能源價格也同比下降，產品單位成本顯著降低。
其他方面，2025年一季度經營活動產生的現金凈流量為-5690.16萬元，同比下降19.02%，主要源于存貨及應收賬款的增長，導致經營性現金流出增加，公司現金流狀況承壓，但資產負債率為50.62%，較去年同期下降4.22%，公司債務負擔有所減輕。
結構性分化的主營業務
新鄉化纖的主營業務具有非常明確的結構性分化特征。
2024年，氨綸纖維以及生物質纖維素長絲兩大業務線幾乎各占半壁江山，氨綸纖維業務占據了最大份額，總收入達到40.80億元，約占營業收入的55.40%。這不僅是公司目前的核心收入，也是其在市場中最具競爭力的產品之一。但氨綸產品在報告期內供需關系波動較大，雖然銷量增加了11,914噸，但因售價持續走低，導致收入同比下滑8.88%，盡管毛利率同比小幅度提升了0.56%達到0.30%，營業成本也同期減少9.40%，但整體盈利能力依然較弱，行業產能過剩和價格競爭激烈等問題也對公司盈利造成了一定的沖擊。
生物質纖維素長絲業務則表現出了強勁的增長，2024年全年其營業收入同比增長14.25%，達到29.83億元，約占總收入的40.50%。據新鄉化纖6月19日發布的公告，我國是全球最大的生物質纖維素長絲生產國，2024年國內生物質纖維素長絲總產能約為25萬噸，而新鄉化纖產能可有效達到10萬噸/年，產能利用率96.37%，不僅成為公司業績的重要支撐，還是整個國內市場的行業龍頭。由于生物質纖維素長絲可作為天然真絲的平替，是國風服飾及其他高端服飾的主要原料，近年來隨著國潮文化與傳統文化的逐漸興起，漢服、馬面裙、香云紗等服飾所需大量黏膠長絲，行業景氣度不斷拉升，不僅銷量節節攀升，市場價格更是迎來不斷利好。從毛利率來看，生物質纖維素長絲毛利率為24.50%，同比提升4.67%，增長的毛利率與銷量成為了此時的關鍵驅動力。
同時值得注意的是，目前國內的黏膠長絲行業，呈現了生產企業整體高度集中的分布狀態，使得頭部企業在定價權和議價能力方面更具優勢，而新鄉化纖作為行業龍頭之一，工藝的普及和優化創新，進一步強化了其在行業內的技術領先地位。
拓展中的國際市場
通過多年的沉淀，新鄉化纖的競爭優勢不僅體現在國內市場上，還體現在其廣泛覆蓋的國際市場，尤其是東南亞地區和歐洲市場。
盡管2024年國內氨綸市場低迷給公司造成了一定的壓力，但新鄉化纖的出口業務并未受太大影響，公司出口的主要產品是生物質纖維素長絲，主要出口印度、巴基斯坦、土耳其等國家。2024年，公司出口業務收入同比增長12.32%，達到19.68億元。這種全球化布局使得公司能夠更好的緩沖國內市場所帶來的不利波動，并通過出口渠道實現穩定的收入增長，兩者達到互補。
同時，針對不同國家和地區客戶的需求，新鄉化纖設立了多個研發平臺，包括白鷺新材料研究院、博士后科研工作站等，不斷提升產品創新度和高端差異化，公司的創新產品如菌草纖維、離子液纖維、智能調溫纖維、抗菌纖維等功能化、差別化再生纖維素纖維，也為進一步開拓國際市場提供了高端產品的競爭優勢。再者針對歐洲市場對環保標準的嚴格要求，新鄉化纖也獲得了多項國際認證，如OEKO-TEX® STANDARD 100生態紡織品第一級別認證。這些認證不僅增強了公司在國際市場上的信譽，也為其產品進入綠色環保市場提供了保障。
2025年7月，新鄉化纖年產1000噸離子液體法再生纖維素纖維（首賽爾）項目在其白鷺生物基新材料產業園正式投產，這標志著該技術從實驗室正式走向產業化。作為全球首個千噸級離子液體法再生纖維素纖維項目，通過擺脫傳統工藝，實現了全流程廢水、廢氣、固廢“零排放”，為紡織行業的綠色化發展提供了新的解決方案。此外，新鄉化纖還推出了菌草纖維等新型綠色纖維產品，成功替代了傳統木漿原料，擁有了棉（菌草）漿粕的生產能力，為公司開辟了新的增長點。
盡管2025年一季度，新鄉化纖面臨著較大的市場壓力，營業收入與凈利潤均出現不同程度的下滑，但隨著布局的綠色新型纖維項目接連投產，新鄉化纖在氨綸纖維、粘膠長絲、綠色纖維和功能性纖維等多個領域繼續發力，并在政策支持下加快轉型升級步伐，未來的發展潛力也不容忽視。隨著市場需求的不斷增長和公司技術實力的增強，新鄉化纖的核心業務有望在未來繼續保持穩健增長。
