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上個(gè)交易日國(guó)內(nèi)乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲走勢(shì)，主要推動(dòng)力來(lái)自于美伊沖突升級(jí)，原油價(jià)格飆升，目前來(lái)看，地緣政治出現(xiàn)的變化，打亂了市場(chǎng)原有節(jié)奏，建議密切關(guān)注事件的進(jìn)展。
中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。中東局勢(shì)不斷升級(jí)繼續(xù)支撐國(guó)際原油，此前中國(guó)央行宣布調(diào)降存款準(zhǔn)備金率及中 美貿(mào)易關(guān)系改善，也令油價(jià)獲得提振，短期內(nèi)PTA受到成本及心態(tài)支撐，夜盤TA05小幅高開圍繞5000元一線附近窄幅震蕩。鑒于元旦之后下游聚酯檢修將集中兌現(xiàn)，PTA累庫(kù)預(yù)期有增無(wú)減，基差大幅走弱也顯示供需關(guān)系的疲弱，供需格
中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)PTA負(fù)荷維持相對(duì)高位，元旦之后下游聚酯檢修將集中兌現(xiàn)，PTA累庫(kù)預(yù)期有增無(wú)減，供需趨弱格局未變，中長(zhǎng)期維持逢高沽空思路。操作上，前期建議的趨勢(shì)單繼續(xù)持有（依托5000-5100一線附近輕倉(cāng)分批入市長(zhǎng)期持有）；套利單，-40附近5-9反套繼續(xù)持有。關(guān)注宏觀利好及原油高位帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)未變。2019年最后一個(gè)交易日，歐美原油期貨在清淡的交易中下跌。但2019全年來(lái)看，WTI和布倫特分別上漲34.5%和22.7%，創(chuàng)2016年以來(lái)最佳年度表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)化工品受到成本及心態(tài)支撐。央行降準(zhǔn)利好市場(chǎng)心態(tài)，目前PTA廠家裝置檢修逐漸增多，下游聚酯檢修陸續(xù)在1月份開啟，PTA累庫(kù)格局逐步形成，
中長(zhǎng)期下跌趨勢(shì)未變。全球貿(mào)易局勢(shì)改善及OPEC+決定深化減產(chǎn)的消息對(duì)國(guó)際原油構(gòu)成強(qiáng)勁支撐，目前近三月新高，國(guó)內(nèi)化工品受到成本及心態(tài)支撐。TA在宏觀利好的大環(huán)境下，加工區(qū)間壓縮至320-420元區(qū)間，部分TA裝置檢修逐漸增多，而下游聚酯檢修尚未集中兌現(xiàn)，短期內(nèi)供強(qiáng)需弱的基本面被弱化，TA05期價(jià)重心持續(xù)上移，但
下跌趨勢(shì)，逢高空。宏觀利好及美中貿(mào)易改善繼續(xù)提振全球資本市場(chǎng)，原油再度走堅(jiān)，TA加工區(qū)間大幅壓縮對(duì)市場(chǎng)支撐力度增強(qiáng)，短期內(nèi)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈供需弱運(yùn)行，但中長(zhǎng)期看，TA負(fù)荷保持在年內(nèi)高位，供應(yīng)有增無(wú)減，聚酯需求淡季，呈現(xiàn)繼續(xù)降低態(tài)勢(shì)，TA累庫(kù)預(yù)期確定，TA05盤面連續(xù)兩日?qǐng)?bào)收陰線，夜盤小幅低開震蕩
趨勢(shì)向下，逢高空。TA工廠負(fù)荷保持在年內(nèi)高位，后期檢修有限，暫無(wú)大幅降低預(yù)期，供應(yīng)充裕，臨近春節(jié)下游聚酯減產(chǎn)力度有增無(wú)減，TA12月漸進(jìn)累庫(kù)，1-2月累庫(kù)預(yù)期愈加確定，但原油相對(duì)高位及加工區(qū)間繼續(xù)收窄對(duì)市場(chǎng)有一定支撐，TA05夜盤低開，4900以下窄幅震蕩。權(quán)衡利弊，鑒于供需趨弱的大格局尚未改變
上周乙二醇現(xiàn)貨市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)兩天大跌，但目前估價(jià)仍屬高位，預(yù)計(jì)今日有繼續(xù)回調(diào)動(dòng)力，遠(yuǎn)月貨物雖然跟跌，但下跌空間有限。
趨勢(shì)向下。原油相對(duì)高位及TA加工區(qū)間繼續(xù)被壓縮對(duì)市場(chǎng)有所支撐，但周五TA05夜盤小幅放量再破4900一線，繼續(xù)走弱跡象明顯，疊加TA供需趨弱預(yù)期，1-2月份TA累庫(kù)過(guò)程相對(duì)確定，中長(zhǎng)線保持反彈逢高沽空思路。前期建議的新空趨勢(shì)單繼續(xù)持有；套利單，-40附近5-9反套繼續(xù)持有，短期-100附近1-5正套可適時(shí)止盈（注意0
趨勢(shì)向下。無(wú)視原油市場(chǎng)的走高，夜盤TA微幅低開窄幅震蕩，偏弱運(yùn)行，隨著PTA新產(chǎn)能的投放及下游需求漸進(jìn)淡季，1-2月份逐步出現(xiàn)累庫(kù)過(guò)程，中長(zhǎng)期供需格局仍受壓制，在基本面趨弱的大背景下，預(yù)計(jì)PTA仍將呈現(xiàn)易跌難漲的態(tài)勢(shì)，中長(zhǎng)線維持反彈逢高沽空的思路。操盤方面，建議新空或依托4900一線輕倉(cāng)介入分批
滌粘紗：滌綸短纖場(chǎng)內(nèi)上下游均無(wú)明顯利好支撐，市場(chǎng)或呈現(xiàn)緩幅下跌的走勢(shì)，而粘膠短纖方面，目前下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，后期粘膠短纖或?qū)⒗^續(xù)讓利，滌粘紗成本面暫無(wú)明顯上行助力。而需求面來(lái)看，臨近年底，淡季背景下，下游需求支撐不足，且對(duì)上漲后貨源多持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，走貨略顯緩慢，因此預(yù)計(jì)下周滌粘紗將跟隨原料腳步呈現(xiàn)偏弱運(yùn)行的走勢(shì)。
短期偏空震蕩，趨勢(shì)依然向下。盡管短期宏觀數(shù)據(jù)利好不斷，但市場(chǎng)依然擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)性，夜盤大宗商品市場(chǎng)悉數(shù)下跌，TA05合約低開震蕩下行跌破4900一線，市場(chǎng)顯現(xiàn)悲觀情緒，疊加后期TA供應(yīng)壓力增加，下游聚酯或漸入集中停車階段，供需偏弱，中長(zhǎng)期維持反彈逢高沽空思路不變。操盤方面，TA05盤面
短期反彈中，趨勢(shì)向下。12月伊始，美中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好及貿(mào)易協(xié)議暫時(shí)塵埃落定繼續(xù)提振全球資本市場(chǎng)，宏觀利好猶存，疊加恒力大連4#250萬(wàn)噸項(xiàng)目短暫延期，多重利好發(fā)酵，供需偏弱的基本面持續(xù)被弱化，但考慮到臨近年底TA現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡，12月底開始下游聚酯停車檢修漸多，預(yù)計(jì)反彈力度受限，中長(zhǎng)期延續(xù)逢高沽空思路。操
純滌紗：日內(nèi)乙二醇受現(xiàn)貨緊張支撐強(qiáng)勢(shì)上漲，受此帶動(dòng)，滌綸短纖商談重心進(jìn)一步上探，純滌紗成本面支撐明顯。加之此時(shí)下游買漲情緒下節(jié)前囤貨意向增強(qiáng)，且紗企整體庫(kù)存不高，因此預(yù)計(jì)短期內(nèi)純滌紗將呈現(xiàn)偏暖調(diào)整的走勢(shì)。
雖PTA現(xiàn)階段呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但乙二醇現(xiàn)貨緊俏局面不改，短期聚合成本仍有上行預(yù)期。而買漲情緒下，下游有一定補(bǔ)倉(cāng)意愿，昨日滌綸長(zhǎng)絲局部產(chǎn)銷數(shù)據(jù)回暖，因此預(yù)計(jì)今日滌綸長(zhǎng)絲將呈現(xiàn)偏暖調(diào)整的態(tài)勢(shì)，關(guān)注今日原料走勢(shì)及下游補(bǔ)倉(cāng)情況。
6月6日行情：棉紗類價(jià)格行情匯總
中國(guó)輕紡城：5月26日-6月1日主大類布匹銷量
6月3日行情：棉紗類價(jià)格行情匯總
6月4日PTA基準(zhǔn)價(jià)為4948.75元/噸
5月滌綸、錦綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)走勢(shì)分化明顯
奮斗在柯橋
風(fēng)從柯橋來(lái)
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