今年春節以來，由于下游織造企業備貨愈發謹慎，聚酯工廠飽受庫存困擾，滌絲價格持續陰跌，尤其是4月美國加征關稅的事情出現后，國際油價再度跳水，滌絲價格再度走低，聚酯產銷也維持低位。而近期滌綸長絲市場出貨氛圍漸暖，周內貿易商跟部分下游大戶開啟第一波抄底，規格主要以POY為主，周末主流大廠FDY與POY同步放量。滌綸長絲工廠持續放量后，去庫明顯，價格短期走高。上周至今，滌綸長絲市場出貨氛圍漸暖，周三貿易商跟部分下游大戶開啟第一波抄底，規格主要以POY為主，主流工廠產銷率在400%，部分較好1200%，周六主流大廠出貨再次放量，產銷率在100%至500%以上，部分較好產銷率也在1000%以上，FDY與POY均有放量，周天滌綸長絲產銷率也有100%-300%，總體來看，近期滌綸長絲工廠去庫較快，部分規格賣空，主流大廠庫存多控制在十幾至20多天。

市場情緒觸底反彈

整體來看，織造企業重新購買原料，來源于市場心態的觸底反彈。在4月美國的關稅政策發布以后，市場氣氛一下子陷入了冰點，疊加產油國發布的增產訊息，國際油價一度跌破了60美元大關，PTA、乙二醇等聚酯原料價格也出現了大幅下落，滌綸長絲下滑幅度雖不及上游，但有價無市，下游按需采購，心態非常謹慎。滌綸長絲價格近期已經跌至4年來低位水平，滌綸長絲市場更是存在部分規格如，FDY細旦部分規格虧損能達500元/噸以上，POY細旦絲盈利能力也走弱，市場判斷滌絲已經到了跌無可跌的局面。另一方面，雖然4月失去了大部分的美國紡織訂單，但其它地區的訂單仍在持續下達，紡織企業雖然吃不飽，但也不至于餓死，無非是內卷情況進一步加劇，但這本就是過去幾年的常態。而近期美國方面也釋放出了一些信號，隨著庫存貨品告急，沃爾瑪等大型零售商選擇讓部分中國出口商按照原價重新供貨，此外白宮方面也釋放出了下降關稅或者分級關稅的想法，不過考慮到特朗普反復無常的性格，美國市場的恢復情況仍然有待觀察。

市場分化愈發明顯

不過我們也看到，雖然聚酯產銷近期發生了明顯的回升，但是并不能改變紡織市場供大于求的現狀，五一期間減產、放假的織造企業數量依然不在少數，而一些生產差異化面料的織造企業訂單卻來不及接。進入五月后，一部分在四月被關稅嚇到的訂單可能會隨著時間的推移陸續下達，聚酯工廠在去掉庫存后也會一定程度上修復滌綸長絲的價格。但另一方面，關稅帶來的影響不會在短期內完全消退，織造產能增長的步伐也仍未停止，市場心態的回升能否延續，還要看后續有沒有更多利好的刺激。