本周鄭棉期貨持續上揚，主力CF2009合約一度反彈至4月以來最高點11955元/噸，新疆3128B皮棉現貨價格也漲至12000元/噸以上。期現貨價格上漲，市場心態得到一定修復，部分投機者做多意愿明顯增強。但是，今日鄭棉出現小幅回落，短期棉市走向的驅動力在哪，該如何研判呢？

近期歐美多國陸續放松了抗疫管制，意大利、西班牙、尼日利亞、美國俄亥俄州等地開始允許一些人重返工作崗位，并開放了建筑工地、公園和圖書館。德國多個州已經允許開放更多商店，英國首相也公布了解除封鎖措施的出行路線圖。隨著多國疫情出現轉機，同時美國疫苗研發取得進展等多重利好消息的刺激，棉市參與者對需求回升的預期有了明顯提高，為近期棉價反彈創造了良好的環境氛圍。

疫情擴大帶來的恐慌正在減輕，但棉紡織產業鏈所遭遇的重創仍讓很多業者難以即刻釋懷。由于前期大量出口外貿訂單的流失，很多紗線、服裝企業業務一度停滯，生產收益蒙受極大沖擊，一些外貿企業銷售人員甚至奔赴國外，落實出口貨運訂單的去留。近期棉價雖出現反彈，更多為投資者市場情緒的集中體現，棉紡織企業訂單回流并未大范圍出現，短期棉花需求回升與價格反彈節奏尚存偏差，下游需求的恢復緩慢，在一定程度拖累棉價持續反彈是無法越過的門檻。因此，目前棉價正處于階段性調整期，后期隨著產業上下游運行的好轉，或將再次為棉價反彈提供支撐。

由以上幾點可以看出，短期棉價尚不具備大幅反彈條件，建議各界人士謹慎看多。同時，需要密切關注下游紡織企業開機、新訂單跟進以及原料庫存消耗情況。