近期，國(guó)際棉價(jià)出現(xiàn)了小幅反彈，在某種程度上是由于新冠肺炎病例增長(zhǎng)開始放緩，特別是在歐洲，但所有這些都是以非常緩慢的速度出現(xiàn)的。

然而，美國(guó)和亞洲的增長(zhǎng)卻在加快，非洲也開始出現(xiàn)惡化的跡象。由于這些地區(qū)醫(yī)療條件差、測(cè)試能力低，除非采取嚴(yán)厲行動(dòng)，否則南亞大陸可能成為定時(shí)炸彈。市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注亞洲的疫情以及對(duì)紡紗、織造和服裝生產(chǎn)的影響。這些工廠有大量的勞動(dòng)力被解雇，而且沒有西方國(guó)家的支持。現(xiàn)在全球大型零售商正在取消訂單，要求降低訂單的價(jià)格，以及更優(yōu)惠的付款條件，亞洲地區(qū)的紡織生產(chǎn)隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性問題。

根據(jù)上周的USDA供需預(yù)測(cè)，2019/20年度全球消費(fèi)量減少了750萬包，這一削減是意料之中的，但市場(chǎng)普遍認(rèn)為會(huì)更低，只要世界各地的封鎖繼續(xù)下去，未來棉花消費(fèi)預(yù)測(cè)就會(huì)進(jìn)一步下調(diào)。

從各國(guó)的新年度生產(chǎn)情況看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年的種植面積和去年基本持平。盡管如此，如果按照歷史平均單產(chǎn)和棄耕率推算，在天氣情況正常的情況下，今年美棉產(chǎn)量將輕松達(dá)到2300萬包，也就是500萬噸，是不是很嚇人？即使天氣不好導(dǎo)致減產(chǎn)，考慮到當(dāng)前全球棉花消費(fèi)之差，美棉產(chǎn)量只要達(dá)到1500萬包就會(huì)給棉花價(jià)格非常大的壓力。

目前，巴西棉花已播種完畢，仍然是非常高的水平，已經(jīng)沒有什么懸念。印度棉農(nóng)今年得到了CCI的大力支持。盡管國(guó)際棉價(jià)暴跌，但當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)需求強(qiáng)勁將使棉花生產(chǎn)保持穩(wěn)定。在西非，許多地方都是選舉年，這些國(guó)家的政府希望以堅(jiān)定的農(nóng)場(chǎng)價(jià)格支持農(nóng)民，棉花仍然是一種穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)作物，幾乎沒有其他選擇。

總之，2020年全球棉花生產(chǎn)不會(huì)像消費(fèi)那樣受到強(qiáng)烈的沖擊，這就引出了一個(gè)問題，所有這些棉花都會(huì)去哪里，然后對(duì)價(jià)格產(chǎn)生沖擊效應(yīng)。