疫情對這輪棉花行情影響毋庸置疑，從近日期現貨價格走勢可以明顯感覺到，在疫情還未徹底戰勝前，棉價上方壓力仍然比較大，當然短期內不排除資金逆勢而為（二八理論告訴我們這一現象有可能發生）。
從基本面看，在供給基本持穩的情況下，消費減少帶來的結果必然是價格下跌。疫情對棉花消費產生了一定抑制作用，疫情持續時間越長，對消費影響也就越大。
根據國家棉花市場監測系統預測，2019/20年度國內棉花消費量是758.89萬噸，結合每月消費量基本在63萬噸。如果疫情影響消費時間在半個月，則當月消費量可能在30萬噸左右，時間越長，影響數量更大，后期回補的難度也就越大。
當然疫情對不同地區、不同行業影響也不一樣，至少在當月來看，棉價應該承壓下行。我們知道棉價的上漲和下跌只是表象，背后影響價格漲跌的主因才是真相。鄭棉每根K線的走勢表現，背后一定有原因，天氣、基本面、金融、經濟、政策、資金等都可能對其產生影響，絕不是一種無緣無故的漲跌。
春節前，鄭棉表現強勢，連續上漲，當時下游紡織企業生產訂單形勢很好，基本面支撐下棉價表現堅挺。節后受疫情影響，在供給確定的形勢下，企業全都處于停產狀態，需求減少必然傳導至前端棉價下跌。當然出現超跌之后，棉價迅速反彈至13000元/噸以上。至于未來能否回歸正常價值區間，還要看其他方面因素的配合。
我們把K線拉長，基本看到棉價多數時間圍繞在15000元/噸上下震蕩，大幅低于這一價格運行時間并不長。這并不意味著棉價短期看漲，因為在未出現新的炒作因素的條件下，疫情利空影響將持續，2月維持低位偏弱震蕩走勢。
