進(jìn)入四季度以來(lái)，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)壓力日漸凸顯，企業(yè)紛紛降價(jià)促銷(xiāo)，目前上游已跌至歷史低位，滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)持續(xù)收縮，市場(chǎng)多空博弈，寒冬能否再現(xiàn)暖陽(yáng)？

通過(guò)對(duì)滌綸長(zhǎng)絲及下游加彈、織造等40余家企業(yè)訪談了解到目前業(yè)者的預(yù)期偏空。如下圖所示，三季度國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格、利潤(rùn)水平均處于年內(nèi)較高水平，盡管部分業(yè)者后市存下行預(yù)期，但業(yè)內(nèi)有10%以上的人士預(yù)期看漲，10月銀十旺季不再現(xiàn)，需求進(jìn)一步萎縮，企業(yè)庫(kù)存慢慢累加，市場(chǎng)看空的預(yù)期逐漸加劇，企業(yè)多次促銷(xiāo)收效甚微，滌絲量?jī)r(jià)齊跌。

滌綸長(zhǎng)絲及下游領(lǐng)域市場(chǎng)預(yù)期對(duì)比圖

來(lái)源：隆眾資訊

9月份以來(lái)，F(xiàn)DY現(xiàn)金流持續(xù)收窄，至月底FDY主流型號(hào)現(xiàn)金流出現(xiàn)虧損的情況，且虧損的局面一直持續(xù)至今，與此同時(shí)POY利潤(rùn)也持續(xù)收縮，企業(yè)跌價(jià)意愿不強(qiáng)，但鑒于需求低迷的現(xiàn)實(shí)，業(yè)者普遍認(rèn)為11月份滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)仍有下行的預(yù)期。

    據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示，截至目前今年新投產(chǎn)的滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能共計(jì)235萬(wàn)噸，下半年恒力、恒逸、華寶仍有投產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)增速過(guò)快，滌綸長(zhǎng)絲供需差不斷擴(kuò)大。

2019年滌綸長(zhǎng)絲裝置投產(chǎn)統(tǒng)計(jì)

來(lái)源：隆眾資訊

11月份以來(lái)，下游加彈面臨資金緊缺、終端紡織訂單萎縮等困境，多采取降負(fù)避險(xiǎn)的舉措，寧波慈溪等地加彈廠國(guó)慶節(jié)后開(kāi)工小幅反彈后逐漸下降，蕭紹等多地加彈企業(yè)開(kāi)工也出現(xiàn)下滑的跡象，且鑒于后市悲觀預(yù)期，采購(gòu)頗為謹(jǐn)慎。

綜上，目前滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)利空環(huán)繞。然今日多數(shù)滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)集中促銷(xiāo)，產(chǎn)銷(xiāo)高于業(yè)者心理預(yù)期，日內(nèi)高端產(chǎn)銷(xiāo)在200%—300%，平均產(chǎn)銷(xiāo)在150%-160%，部分企業(yè)表示明日計(jì)劃上調(diào)報(bào)價(jià)或取消優(yōu)惠幅度。另一部分企業(yè)則表示今日產(chǎn)銷(xiāo)平平，明日計(jì)劃擴(kuò)大優(yōu)惠幅度。小編認(rèn)為產(chǎn)銷(xiāo)回暖，主要得益于三方面的支撐：其一，原料PTA、乙二醇目前已跌至歷史低位，短期內(nèi)繼續(xù)下跌的空間有限，而上午黑色產(chǎn)品反彈帶動(dòng)PTA小幅反彈，提振聚酯市場(chǎng)氣氛；其二，目前滌綸長(zhǎng)絲利潤(rùn)持續(xù)萎縮，上文提及FDY現(xiàn)金流虧損一月有余，而POY利潤(rùn)逐漸縮窄，瀕臨盈虧平衡線(xiàn)，成本壓力下企業(yè)有一定的拉漲意愿；其三，目前滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)庫(kù)存水平尚可，盡管自9月份以來(lái)庫(kù)存有累加的趨勢(shì)，但與年初相比，庫(kù)存水平尚可，POY多在7-15天，F(xiàn)DY庫(kù)存多在14-19天，DTY庫(kù)存多在19-25天，個(gè)別高端35-40天。

且現(xiàn)階段市場(chǎng)氣氛偏悲觀，買(mǎi)漲殺跌情緒高漲，一味跌價(jià)未必能促進(jìn)成交，因?yàn)椴糠制髽I(yè)計(jì)劃提價(jià)提振市場(chǎng)氣氛。但市場(chǎng)能否出現(xiàn)暖陽(yáng)呢？目前終端需求持續(xù)萎縮，供需矛盾依然凸顯，伴隨中泰等PTA裝置投產(chǎn)，預(yù)計(jì)PTA仍有下行預(yù)期，因此上下游支撐不足，而滌綸長(zhǎng)絲脈沖式的產(chǎn)銷(xiāo)，預(yù)計(jì)暖陽(yáng)持續(xù)時(shí)間不長(zhǎng)。