技術支撐顯現，美棉止跌反彈  
  在上周五ICE期棉3月合約一度跌破77美分/磅的強支撐后，周一ICE期棉最低至77.25美分/磅，市場繼續挑戰77美分/磅強支撐位，但美棉良好的銷售數據制約了空頭力量，抄底買盤使ICE期棉在周一收復上周五的失地，主力3月合約收高1.23美分至78.48美分/磅，77美分/磅支撐再一次得到驗證，棉價延續橫盤格局。但目前基金保持空頭思路，年底前基金面臨結算壓力，同時美棉尚未大量裝運，在中國拋儲并可能減少14年進口配額發放的情況下，美棉將面臨極大的競爭壓力，因此對反彈不可樂觀，預期ICE期棉短期背靠77美分/磅橫盤整理的概率較大。
  周一ICE期棉止跌反彈，主力3月合約背靠77美分/磅強支撐位中陽報收，突破短期均線壓力位，KD與MACD指標在弱勢區域延續多頭上漲排列，MACD指標紅柱增長，反彈可能延續。但均線系統保持良好的空頭排列，建議保持中長期下跌短線反彈思路，關注77-80美分/磅的橫盤區域。
  進入11月底，中國拋儲依然沒有消息，收儲平穩進行，鄭棉倉單與有效預報連續9個工作日保持零增長，顯示鄭棉相對于收儲價缺乏競爭力，預期18000元/噸的拋儲價格也對市場構成一定支撐，在此情況下，投資者無心戀戰近期合約，資金開始向遠期合約轉移。未來中國拋儲并可能減少2014年進口配額的發放，這將使內外棉價差保持高位水平，進而削弱中國棉花、棉紗與紡織品服裝的出口，消費將進一步萎縮，最終對棉價構成壓力。另一方面，對于遠期合約，2014年中國將以直補政策替代現行收儲政策，下年度超過600萬噸的國產棉將進入市場與進口棉競爭，失去政策的支撐，未來國內棉價將逐漸向國際棉價靠攏，對中遠期合約保持空頭思路不改，繼續持有空單，如1405合約18500元/噸支撐失守，繼續空單，短期目標至18300元/噸一線。（萬達期貨烏魯木齊營業部 杜映）

  ICE棉花期價收高，表現為偏空調整行情  
  ICE棉花期貨周一大幅收漲，主力3月合約上漲1.23美分，報收于78.46美分。上周五個交易日中國棉花臨時收儲實際成交481220噸，而截止11月22日2013年度棉花臨時收儲累計成交2646200噸，僅僅一周的成交量占據累計成交總量的五分之一，11月25日昨日成交近96800噸，可見近期中國收儲量加大，而市場預期的拍賣國儲棉的消息遲遲不見落實，紡織企業庫存偏低，不得不面向國內現貨以及港口進口棉采購，這有望提振對進口棉的需求；另外天氣方面，美國最大的產棉區德克薩斯州降雪，目前該地棉花正在進行收割，降雪可能影響該地棉花的產量以及品質，這些利多因素暫時支撐了棉價反彈，3月合約高開高走，收回上周五的下跌幅度，使技術面由向下破位趨向轉向震蕩行情，市場行情依然偏空，預計近日將表現為調整。
  鄭棉期貨1405月合約昨日低開于18595元，低開低走，日內交投區間這18520-18595元，最終下跌70元，報收于18540元。期價收陰走軟，沒能延續反彈之勢，拋儲政策沒有落實，市場觀望等待情緒較濃，紡織企業庫存較低，有補庫需求，受于拋儲預期以及下游紗線市場疲軟，紡織企業采用了隨用隨買策略，少量采購維持生產，以等待獲取低價棉花，也是為了規避拋儲時現貨及高成本紗線下跌風險。收儲方面，昨日實際成交96800噸，近期收儲放量，骨干企業和新疆庫點成交較多，截止11月25日2013年度棉花臨時收儲累計成交2743000噸。目前國內棉市面臨的壓力是國內外棉價的巨大價差以及拋儲預期，這也是近期市場關注的重點，收儲政策對市場的支撐作用有限，鄭棉期貨面臨的壓力要大于支撐，近日將維持偏空調整，價格重心有望小幅下移。（海通期貨鄭州營業部 張建衛）

  短線有望反彈，中線預計逐步走強  
  隔夜ICE主力合約在77美分/磅附近獲得支持，企穩反彈。從長期來看，全球經濟的弱勢復蘇致用棉終端需求難以出現顯著增長，高企的庫存及產量的有限增長使得供應難以出現大減。因此，全球棉市供過于求的局面還將延續下去。從中期來看，中美等國種植面積進一步下滑的預期及中國增加進口的可能對市場中期走向將起到一定的支撐作用。從短期來看，技術特征表明ice主力合約短線料將出現反彈。總的來看，美棉長期看跌，但中短期走強的幾率較高。
  截止昨日收儲已逾270萬噸。鄭棉倉單及有效預報繼續停止增加。倉單問題將對鄭棉上漲構成支持作用。操作上逢低做多為宜。(格林大華期貨有限公司 賈有平)