11月5日，鄭棉主力合約下跌70元，收14020元/噸。

周一，ICE美棉下跌0.36%，報收69.92美分/磅。國際市場近期重點在宏觀層面，美國大選結(jié)果即將公布，建議多看少動，基本面暫無較大擾動。

新年度全球棉花供應(yīng)端預(yù)期增產(chǎn)，期末庫存連續(xù)三年上升且處高位，需求端飽和且增長乏力，供應(yīng)整體寬松。本年度進口棉數(shù)量預(yù)計達(dá)320萬噸，商業(yè)庫存去庫慢于去年，同比增約50萬噸，致國內(nèi)供應(yīng)寬松。 

據(jù)中國棉花協(xié)會發(fā)布的全國棉花收購加工周報，上周(10月28日-11月3日)，全國籽棉收購量270.6萬噸，環(huán)比下降23.7%；新疆收購量269.7萬噸，環(huán)比下降23.7%，其中手摘棉17.9萬噸，機采棉251.8萬噸；內(nèi)地收購量0.9萬噸。截止2024年11月3日，全國皮棉累計加工量216.3萬噸，同比增長34%。

下游國內(nèi)紡織企業(yè)紡紗虧損縮窄、開機率小幅提升，紗線和坯布庫存高位去化但消化慢，內(nèi)需恢復(fù)慢，外需訂單改善有限。

國產(chǎn)棉紗方面，市場逐步進入淡季，下游需求繼續(xù)有所走淡，成交量小幅下滑，市場心態(tài)較為平穩(wěn)，價格方面紡企及貿(mào)易商報價多數(shù)偏穩(wěn)，實際成交或有小幅優(yōu)惠，成交重心穩(wěn)中略降。

金九銀十紡織旺季力度小，美聯(lián)儲降息、國內(nèi)降準(zhǔn)降息等政策對棉價有提振，近期市場情緒降溫，短期棉價維持區(qū)間震蕩，底部支撐位13500- 13600，上方壓力位14500-15000。若國內(nèi)四季度宏觀利多政策落地，棉價或改善，下方空間有限，需關(guān)注美國11月大選帶來的貿(mào)易政策風(fēng)險。

國內(nèi)新棉上市接近尾聲，預(yù)計新疆總產(chǎn)量悲觀預(yù)計580萬噸，市場預(yù)計在 600-620萬噸區(qū)間。籽棉收購成本固化，成本端對棉價有支撐，但增產(chǎn)預(yù)期及套保壓力下，鄭棉上方壓力大，預(yù)計短期鄭棉區(qū)間運行為主。此外，國內(nèi)重要會議召開，需持續(xù)關(guān)注。中長期看，全球供應(yīng)充裕，待后期宏觀政策落地，下游需求有望轉(zhuǎn)暖，棉價預(yù)計震蕩中逐步走強。