近日，棉花現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，當(dāng)前棉花供應(yīng)寬松，但下游采購意愿較低：棉花期價(jià)破位下行，且反彈力度一般，疊加美棉期價(jià)也未出現(xiàn)明顯的反彈跡象，短期預(yù)計(jì)棉花仍以偏空為主。6月17日，鄭棉主力合約繼續(xù)調(diào)整，跌355元，收14435元/噸。鄭棉主力合約呈現(xiàn)破位下跌的弱勢(shì)格局。

棉價(jià)低位運(yùn)行，紡企走貨不暢

      國內(nèi)昨日夜盤棉花、棉紗主力合約均上漲0.10%，跟隨上周五美棉變動(dòng)趨勢(shì)。隨著棉價(jià)繼續(xù)下滑，紡企逢低點(diǎn)價(jià)情況有所增加，棉花加速下跌有利于紡企利潤(rùn)修復(fù)。但紡企下游貿(mào)易商采購價(jià)低于紡企報(bào)價(jià)，走貨依舊不暢。

      國內(nèi)鄭棉震蕩回落，現(xiàn)貨成交偏弱，基差堅(jiān)挺，下游開機(jī)繼續(xù)回落，棉紗庫存繼續(xù)累計(jì)；棉花供給相對(duì)充足，據(jù)國家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至6月6日，全國皮棉銷售率為80%，同比下降12.4%，較過去五年均值下降2.7%。5月全國棉花工商業(yè)庫存共466萬噸，國內(nèi)5月商業(yè)庫存為377.41萬噸，同比增加28.13萬噸，環(huán)比減少56.18萬噸。目前下游仍呈現(xiàn)淡季特征，下游需求不佳，訂單較少，開機(jī)率持續(xù)回落，產(chǎn)成品累庫。紗布廠訂單欠缺，整體負(fù)荷小幅下滑，成品庫存繼續(xù)累積。

      綜上，短期棉花仍呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的格局，基本面缺乏有利因素，當(dāng)前下游市場(chǎng)淡季特征明顯，棉價(jià)依舊有下行預(yù)期。

中短期棉價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行

      鄭棉期價(jià)重心進(jìn)一步下移，主力09合約價(jià)格跌破前期低點(diǎn)。當(dāng)前陳棉供應(yīng)在短期內(nèi)較為寬松，從新年度的預(yù)期來看，主要產(chǎn)棉國有增產(chǎn)預(yù)期，美國農(nóng)業(yè)部在6月的全球棉花供需報(bào)告中，對(duì)于產(chǎn)量繼續(xù)調(diào)增，期末庫存整體呈上升趨勢(shì)，對(duì)于當(dāng)前國際棉花價(jià)格形成一定的壓力。國內(nèi)目前下游市場(chǎng)依舊處于弱勢(shì)格局，下游成交持續(xù)清淡，紡企棉紗庫存繼續(xù)累積，經(jīng)營(yíng)壓力不斷增加，疊加北方高溫，紡企上周開機(jī)率有明顯的下滑。開機(jī)率的下滑不利于用棉量的消耗，或?qū)Ξ?dāng)前國內(nèi)棉花價(jià)格形成拖累。綜合來看，中短期內(nèi)棉價(jià)或延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)。