2023年1-10月，1-10月國內(nèi)聚酯產(chǎn)量5361萬噸，同比增速高達(dá)12.6%。

　　但與將近13%的聚酯產(chǎn)量增速對應(yīng)的是，聚酯產(chǎn)品加權(quán)庫存天數(shù)相對去年同期卻大幅下降8.8天至18.0天，其中主產(chǎn)品長絲庫存下降尤其明顯。
　　如此高產(chǎn)量增量的聚酯產(chǎn)品究竟去了哪里，難道終端紡織服裝消費超預(yù)期的好嗎？

　　2023年1-10月，我國紡織服裝出口中服裝出口1331.6億美元，同比下降8.7%，占比54.2%；紡織品出口1125.5億美元，同比下降9.8%，占比45.8%。剔除匯率貶值因素，按照人民幣計價，2023年1-10月，我國服裝出口9341.8億元，同比下降3.1%，紡織品出口7879.3億元，同比下降3.9%。

　　從出口數(shù)據(jù)來看，今年我國紡織服裝出口增速明顯下行，難以消化增幅巨大的聚酯產(chǎn)量。

　　而從內(nèi)需市場來看，據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國社會消費品零售總額385440萬億元，同比增速6.9%。其中限額以上服裝鞋帽、針、紡織品零售額8819.3億元，同比增長10.2%。但值得注意的是，國內(nèi)紡服消費名義增速較高，主要得益于去年同期偏低基數(shù)的影響。若以 2021年同期為基準(zhǔn)，國內(nèi)紡服零售總額兩年的復(fù)合增長率僅為1.2%，仍遠(yuǎn)低于聚酯產(chǎn)量兩年復(fù)合增長率6.2%。因此終端紡織服裝內(nèi)需的低增速，也難以承載今年的聚酯產(chǎn)量增量。

　　既然今年終端紡織服裝行業(yè)內(nèi)銷和出口均未有大幅增長，表明聚酯大部分增長的產(chǎn)量并未用于下游織造服裝。且聚酯端庫存也并未有明顯累積。那么大量聚酯增量究竟流向了哪里？

大量聚酯增量究竟流向了哪里？

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-10月我國聚酯纖維長絲累計出口337.8萬噸，同比增速26.4%，進(jìn)口4.7萬噸，同比下降27.0%；短纖累計出口101.0萬噸，同比增速22.6%，進(jìn)口8.1萬噸，同比增長6.5%；瓶片累計出口367.0萬噸，同比增速2.7%，進(jìn)口4.2萬噸，同比下降3.7%。

　　1-10月聚酯長絲和短纖出口大增20%以上，為今年國內(nèi)超高增速的聚酯產(chǎn)量提供了明確的去向。

　　“外需出口是聚酯行業(yè)新的需求增長點。”據(jù)杭實化工聚酯期現(xiàn)負(fù)責(zé)人習(xí)軍介紹，海外市場聚酯下游的終端產(chǎn)能也在逐步擴(kuò)大。滌綸長絲作為聚酯最大的下游，上半年產(chǎn)量與去年同期基本持平，但1—5月出口量出現(xiàn)超過三成的增量，且滌綸短纖、聚酯瓶片出口量也明顯增加，整體聚酯行業(yè)出口層級由制成品向上游原料轉(zhuǎn)移，尤其是半成品出口形勢較好，對于需求產(chǎn)生一定提振作用。

　　“從需求端來看，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增大的環(huán)境下，海外訂單同比縮量，部分訂單轉(zhuǎn)移至東南亞等地區(qū)。但由于東南亞并未配套聚酯裝置，其仍需大量進(jìn)口中國的原料。”朱雅瓊表示，今年1—5月滌綸長絲出口172.07萬噸，同比增長31%。且二季度在成本端助力下，下游紡織行業(yè)買漲情緒高漲，多次適度補倉，以滌綸長絲為首的聚酯產(chǎn)品庫存多轉(zhuǎn)移至下游環(huán)節(jié)，行業(yè)整體庫存處于偏低水平。

　　期貨日報記者了解到，隨著織造產(chǎn)業(yè)部分轉(zhuǎn)移至越南、印度等國，今年聚酯出口較往年明顯放量，而隨著出口需求的提速，一部分聚酯增量得以消化。

　　對此，劉思琪表示，部分織造產(chǎn)能向東南亞轉(zhuǎn)移，國內(nèi)紡織鏈出口產(chǎn)品也從服裝逐步向上游坯布和滌絲轉(zhuǎn)移，近兩年聚酯出口量不斷攀升。另外，由于擔(dān)心國內(nèi)滌絲出口印度BIS認(rèn)證在6月失效，部分需求存在“趕出口”的跡象，進(jìn)一步提升了聚酯出口量。
　　而從明年看，我國聚酯出口量仍或?qū)⒊掷m(xù)保持高增速，但服裝及紡織品出口或仍將低迷。產(chǎn)業(yè)鏈升級轉(zhuǎn)型將成為長期趨勢，中上游企業(yè)將迎來發(fā)展紅利期，出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變將成為不可逆的趨勢。