1、我印象中增加供應(yīng)量是首先最大的影響，否則的話，中國今年的供應(yīng)量和消費(fèi)量還是不匹配的。

2、紡織廠庫存大概基本上大部分在20多天接近一個(gè)月這樣一個(gè)區(qū)間，像這會(huì)兒的庫存量還是不小的，比去年高了70、80萬噸的量也是有的。

3、我覺得第一就是像美國的棉花。印度國內(nèi)通脹的水平也偏高，再加上根據(jù)貨幣作廢的問題，包括后期上市進(jìn)度的問題，包括自身消費(fèi)的問題，以及印度綜合問題，都是導(dǎo)致印度價(jià)值較強(qiáng)勁。使得原來印度棉出口的進(jìn)度，并不是特別快，大家對(duì)美元的需求還是比較高的再就是還有很多的簽訂合同，只是簽訂的數(shù)量和交貨期，價(jià)格沒有變。

4、操作上的話，我個(gè)人感覺，該買的貨還是要買，庫存量不要放得太低。我感覺這4、5、6三個(gè)月是偏強(qiáng)的應(yīng)該是。正因?yàn)槠珡?qiáng)，大家到那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我感覺到6月底有可能反應(yīng)過度。我感覺下半年往下走的可能性比較大的，而且下一年度種植面積，很有可能是全世界性的都會(huì)增加，下半年的壓力還是有的。

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受訪專家郭超 | 河北星宇紡織

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大宗內(nèi)參：儲(chǔ)棉總公司啟動(dòng)了一個(gè)儲(chǔ)備棉的競拍，目前市場成交情況如何？對(duì)棉花市場有什么影響？

郭超：目前來講，拍了一天，昨天是第一天拍，一共就推出來三萬噸，而且百分之百都成交了，單價(jià)幅度也不低。我印象中增加供應(yīng)量是首先最大的影響，否則的話，中國今年的供應(yīng)量和消費(fèi)量還是不匹配的，通過國儲(chǔ)棉這塊，不就把這一塊兒供銷的缺口基本上抹平了，基本上還有富裕，這是最大的影響。再一個(gè)就是，可能通過價(jià)格來看，你可能會(huì)覺得怎么加價(jià)幅度這么高呢？可能主要是和預(yù)期有關(guān)系，這個(gè)事情本來已經(jīng)預(yù)期過的事情。

大宗內(nèi)參：棉花庫存目前是什么水平？紡織企業(yè)采購意愿強(qiáng)烈嗎？

郭超：紡織廠庫存大概基本上大部分在20多天接近一個(gè)月這樣一個(gè)區(qū)間，像這會(huì)兒的庫存量還是不小的，比去年高了70、80萬噸的量也是有的。

大宗內(nèi)參：比去年同期增加了70、80萬噸是吧？

郭超：對(duì)對(duì)對(duì)。

大宗內(nèi)參：美棉近期不是創(chuàng)出了兩年以來的新高，您覺得目前國外棉花市場有什么值得關(guān)注的點(diǎn)呢？

郭超：我覺得第一就是像美國的棉花。就是印度國內(nèi)通脹的水平也是偏高，再加上根據(jù)貨幣作廢的問題，包括后期上市進(jìn)度的問題，包括自身消費(fèi)的問題，以及印度綜合問題，都是導(dǎo)致印度的價(jià)值比較強(qiáng)勁，使得原來印度棉出口的進(jìn)度，并不是特別快，大家對(duì)美元的需求還是比較高的。而且其中有一個(gè)很大的部分，就是美棉的銷售進(jìn)度非常快、速度非常快，處于近幾年比較高的位置，這些進(jìn)度都已經(jīng)在94%以上了，到現(xiàn)在離著年度末3、4、5、6、7，還有五個(gè)月的時(shí)間，本年度還有五個(gè)月的時(shí)間，銷售進(jìn)度已經(jīng)達(dá)到了94%。再就是還有很多的簽訂合同，只是簽訂的數(shù)量和交貨期，價(jià)格沒有變。價(jià)格沒有變的話，價(jià)格都是根據(jù)紐約期貨去走的，而紐約期貨都是有交割期，像5月份、7月份，在此之前，一般往前移一個(gè)月的時(shí)間，就是你確定單價(jià)的時(shí)間。確定單價(jià)的過程，就是原有的空單做平倉的過程，所以這是有非常強(qiáng)烈的一個(gè)買入力量，現(xiàn)在大概在5月份之前，應(yīng)該還有大概80多萬噸，7月份之前還有一個(gè)70多萬噸，相加起來接近160萬噸的一個(gè)量級(jí)，都是需要買入的，而且是必須買入的。

大宗內(nèi)參：對(duì)于棉花的投資者，您有什么操作上的建議呢？

郭超：操作上的話，我個(gè)人感覺，還是該買的貨還是要買，庫存量不要放得太低，畢竟是整個(gè)宏觀來講，整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、供給側(cè)改革還是大方向的，還是向上的，市場6月份、6月底之前應(yīng)該還是向上的概率比較大一些。對(duì)于貿(mào)易商來講的話，我感覺現(xiàn)在對(duì)于現(xiàn)貨來講的話，現(xiàn)在期貨還是高于現(xiàn)貨的，而且大概高了有三五百塊錢的數(shù)量級(jí)吧，23%的樣子，可以做買現(xiàn)貨同時(shí)拋期貨，至少鎖定這三五百塊錢的利潤還是沒問題的。至于說期貨來講，期貨大家還有關(guān)注點(diǎn)，就是倉賣量，現(xiàn)在的倉賣量還是非常高的，已經(jīng)注冊(cè)成的大概有8萬多噸，已經(jīng)預(yù)報(bào)的，沒有注冊(cè)的還有8、9萬噸，加起來6、7萬噸的數(shù)量級(jí)，這是歷年以來很高的倉賣量的水平，而且絕大部分目前的空單都是在5月份，5月份的話，馬上就要面臨著交易，下個(gè)月就是交易前一個(gè)月，就開始提保證金之類的。一般像中國移倉的話，一般在3月底之前大部分要完成了，也就是說，目前來講，可能在3月份的初期，隨著國儲(chǔ)棉近況比較火爆，可能向上的動(dòng)力比較大，隨著未來過完這一周以后，可能從下周開始，大家的關(guān)注點(diǎn)就要面臨著5月份的移倉和交割的問題。這個(gè)過程應(yīng)該是5月份承擔(dān)壓力的過程。同時(shí)，這個(gè)倉單怎么來解決的問題，第一部分必須它必須要低于現(xiàn)貨，注銷一部分，一部分能夠移到遠(yuǎn)月去，就是近和遠(yuǎn)的加差稍微拉大一些，夠大家的成本了。

3月底到4月初的這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，有可能見到低點(diǎn)感覺往上走，主要是因?yàn)槠鹋膬r(jià)往下走，因?yàn)檫@外面是占50%的權(quán)重，在這種情況下，外盤隨著5月底的貶價(jià)盤，7月份的貶價(jià)盤，再加上本身出口進(jìn)度的問題都還是比較好的，所以外盤可能跌不下來，外盤跌不下來，現(xiàn)在還往上走的情況下，國內(nèi)的起拍價(jià)也跌不下來，在這種情況下，從4月份到6月底，我感覺這4、5、6三個(gè)月是偏強(qiáng)的應(yīng)該是。正因?yàn)槠珡?qiáng)，大家到那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，我感覺到6月底有可能反應(yīng)過度，而且下半年的宏觀情況、風(fēng)險(xiǎn)之類的，有可能會(huì)再提上日程來，包括利率、資金，如果到時(shí)候再余額緊張的話，我感覺下半年往下走的可能性比較大的，而且下一年度種植面積，很有可能是全世界性的都會(huì)增加，下半年的壓力還是有的。