1月18日，棉花大幅增倉(cāng)上行，盤(pán)中最高漲幅超2%，創(chuàng)2023年12月以來(lái)的新高。

棉花強(qiáng)勁拉升

近期棉花主力合約市場(chǎng)走勢(shì)

1月18日，商品期貨資金大幅流棉花。

1月18日棉花主力合約大漲2.06%，漲320元，收于15890元/噸。較節(jié)后第一個(gè)交易日的15600元/噸上漲290元/噸。

棉花今日增倉(cāng)上行，主要是因?yàn)椋?/p>

（1）節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，下游需求邊際持續(xù)改善，紡織企業(yè)的開(kāi)機(jī)率回升，成品庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)情緒樂(lè)觀。產(chǎn)業(yè)面上是短期需求好轉(zhuǎn)，節(jié)前紡織訂單增加，棉花主力合約盤(pán)中沖破年線，漲上15800點(diǎn)

（2）棉花加工企業(yè)套保意愿弱，倉(cāng)單注冊(cè)進(jìn)度落后于往年同期，驅(qū)動(dòng)盤(pán)面向上修復(fù)基差。

（3）這次棉花期貨主力合約大漲主要還是技術(shù)性反彈，另外資金推波助瀾，推漲棉花主力合約大漲。‍

產(chǎn)量數(shù)據(jù)落地后，棉花價(jià)格主要受需求波動(dòng)影響，臨近春節(jié)下游開(kāi)機(jī)有所增加，短期支撐棉價(jià)�？紤]到需求利好已經(jīng)體現(xiàn)，下游訂單上漲不具備持續(xù)性，這波行情仍屬階段性反彈。

國(guó)內(nèi)供需方面，紡織企業(yè)訂單數(shù)量有所好轉(zhuǎn)，紗線與坯布開(kāi)工負(fù)荷均環(huán)比上漲，但漲幅已經(jīng)放緩；下游需求好轉(zhuǎn)，但持續(xù)時(shí)間較短，春節(jié)假期臨近，紡織企業(yè)還有一至兩周就將停工放假，對(duì)棉價(jià)驅(qū)動(dòng)有限。產(chǎn)業(yè)鏈自上往下來(lái)看，上游軋花廠有大量皮棉未售，棉花商業(yè)庫(kù)存快速增加，目前升至歷史同期高位；中游紡企與織廠均有原材料補(bǔ)庫(kù)、產(chǎn)成品去庫(kù)動(dòng)作，紡企棉紗庫(kù)存下降較多，但多數(shù)變成了下游的庫(kù)存，棉紗整體庫(kù)存水平較高。無(wú)論如何，鄭棉這一波拉升，給了市場(chǎng)信心，對(duì)節(jié)后市場(chǎng)，或許可以更為樂(lè)觀一點(diǎn)。