近日，日播時(shí)尚發(fā)布2024年度業(yè)績報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.66億元，同比下降15.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.59億元，上年同期凈利潤為1707.67萬元，大幅由盈轉(zhuǎn)虧。

這是日播時(shí)尚自2020年以來首次出現(xiàn)年度虧損，且年度虧損額首次超過億元，第一次陷入虧損是2020年的虧損0.48億元。

2024年全國服裝類零售額僅增長0.3%，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向高性價(jià)比渠道的趨勢明顯，削弱了中高端品牌溢價(jià)能力。而日播時(shí)尚在2017-2024年，公司門店數(shù)量從近千家銳減至575家，關(guān)閉近一半門店。

除此之外，日播時(shí)尚2024年資產(chǎn)減值損失達(dá)1.31億元，其中7225.87萬元來自一項(xiàng)商辦用房建設(shè)項(xiàng)目的在建工程減值，成為全年虧損擴(kuò)大的直接推手。該項(xiàng)目于2018年啟動(dòng)，計(jì)劃投資3.6億元建設(shè)辦公樓，但中途因設(shè)計(jì)變更停建，前期投入的1.15億元部分成為沉沒成本。  

這也體現(xiàn)出日播時(shí)尚決策邏輯矛盾，在服裝主業(yè)承壓時(shí)，仍將資金投入非核心的固定資產(chǎn)，反映出管理層對行業(yè)周期判斷失誤，戰(zhàn)略聚焦不足。 

戰(zhàn)略聚焦不足的問題不僅于此，2023年5月，日播時(shí)尚宣布通過資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買上海錦源晟新能源材料有限公司（以下簡稱“錦源晟”）100%股權(quán)，交易完成后主營業(yè)務(wù)將變更為新能源電池材料及礦產(chǎn)開發(fā)，實(shí)控人變更為梁豐。

梁豐也是新能源上市公司璞泰來的實(shí)控人和董事長。璞泰來是一家主營業(yè)務(wù)聚焦于鋰離子電池關(guān)鍵材料及自動(dòng)化工藝設(shè)備領(lǐng)域的上市公司。其上市以來，受益中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，營收和利潤均出現(xiàn)大幅增長，營收從上市當(dāng)年（2017年）的22億增長到2022年的155億，凈利潤從4.5億增長33億，其股價(jià)表現(xiàn)也堪稱牛股，在2021年一度沖高到200元/股，市值超過1300億。但此后股價(jià)開始轉(zhuǎn)頭向下，最新市值僅有362億。

梁豐原是參與中信基金創(chuàng)建的中信系資本大佬。2012年，梁豐與新能源技術(shù)出身的陳衛(wèi)合計(jì)出資1億元，創(chuàng)立了新能源企業(yè)璞泰來。此后，梁豐任璞泰來董事長，陳衛(wèi)則任總經(jīng)理。

日播時(shí)尚與錦源晟的這一操作本質(zhì)是錦源晟借殼上市，錦源晟主營鋰電池上游礦產(chǎn)開發(fā)，更契合新能源行業(yè)高增長預(yù)期。而日播時(shí)尚的市值遠(yuǎn)低于璞泰來，通過注入新能源資產(chǎn)可迅速提升估值。 

但最終因標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露而終止。  

日播時(shí)尚專注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域，為國內(nèi)相對領(lǐng)先的時(shí)尚女裝品牌運(yùn)營管理集團(tuán)，與錦源晟業(yè)務(wù)零關(guān)聯(lián)，無法形成供應(yīng)鏈或渠道協(xié)同。收購日播時(shí)尚并非是梁豐要做女裝業(yè)務(wù)。

此外，當(dāng)下的日播時(shí)尚正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買四川茵地樂材料科技集團(tuán)有限公司71%股權(quán)，并募集配套資金。此次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重組上市。

日播時(shí)尚的虧損是行業(yè)周期、戰(zhàn)略失誤與運(yùn)營效率問題的疊加結(jié)果。短期內(nèi)，資產(chǎn)處置與成本優(yōu)化是止血之策；長期則需回歸品牌核心價(jià)值，通過差異化產(chǎn)品與高效渠道重建消費(fèi)者信任。服裝行業(yè)的復(fù)蘇仍依賴宏觀消費(fèi)信心回暖，但企業(yè)主動(dòng)變革的能力將決定其能否在寒冬中突圍。