近日，日本貿易巨頭伊藤忠商事宣布，對已經持有少數股權的日本迪桑特集團提起公開要約收購，收購剩余未持有的迪桑特股權，以進一步推動后者 DTC 業務，擴大在本土，以及中國、韓國市場的經營規模。
此次要約收購的下限為1679萬股，占總股本的22.22%。按迪桑特8月5日收盤價3365日元/股計，伊藤忠的出價溢價29.27%，交易作價高達1826億日元（約合90億元人民幣）。
目前，伊藤忠通過全資子公司 BS Investment 持有迪桑特44%的股份，為第一大股東；安踏丁世忠家族持有7.4%，為第二大股東。此次收購旨在向日本迪桑特投入更多資源，提高其盈利能力。
伊藤忠首席財務官 Tsuyoshi Hachimura 表示：“盡管日本迪桑特被視作是一個高端運動服飾品牌，但相較于那些已實現巨大增長、或已走向國際的競品品牌，它的發展還不夠。我們希望，迪桑特成為集團不斷增長的紡織品業務的核心部分。”
伊藤忠的目標是在11月初啟動要約收購，并表示將在敲定后發表具體日程。迪桑特的董事會支持要約收購，并建議股東出售手中的股票。
值得注意的是，伊藤忠要約收購日本迪桑特，可能觸發私有化及退市。伊藤忠認為，將日本迪桑特私有化將使伊藤忠能夠增加其目前有限的管理參與度，并通過促進合作提高企業價值。
日本迪桑特集團是一家日本運動服裝及配飾公司，于1935年創立，前身是 Ishimoto Shoten 公司。目前，Descente 擁有多個自有、收購和授權品牌組合，其中包括：Munsingwear、 Descente、umbro（茵寶）、 le coq sportif、arena 和 Srixon等。
2019年，伊藤忠通過“敵意收購”（指未經被收購方同意，就單方面發起的大宗股權收購活動）的方式，增持了迪桑特的股份。以200億日元(當時約1.82億美元)的價格，將其在迪桑特的股權提高至40%，以實現對迪桑特更強的影響力和對提案的否決權。此前，伊藤忠已將其股份從約25%提升至約30%。
迪桑特和他們的大股東的間隙通過此次收購提案爆發，“這一(收購)公告是單方面做出的，沒有事先通知我們的董事會，也沒有任何提前咨詢，”迪桑特方面表示。迪桑特總裁兼創始家族成員Masatoshi Ishimoto表示，當伊藤忠此前增加其股權時，他也沒有得到通知。
根據媒體此前報道，這兩家公司之間的關系可以追溯到20世紀60年代，但2013年開始出現裂縫。那一年，迪桑特任命了創始家族成員Masshoshi Ishimoto擔任總裁一職而沒有首先告訴伊藤忠。迪桑特在2018年8月宣布與內衣和內衣制造商Wacoal Holdings進行全面的業務合作時，也沒有向伊藤忠進行溝通咨詢。
兩家公司長期以來還在海外戰略等方面存在分歧。伊藤忠方面認為，迪桑特目前過于依賴韓國業務(占營收一半)，在中國和日本兩個市場的發展速度低于預期，伴隨著品牌在韓國業務趨于平穩，伊藤忠希望敦促迪桑特方面在韓國之外的市場尋求增長�！暗仙Ｌ匦枰幸粋�增長戰略，以便它可以在中國開設1000家商店，”當時的一位伊藤忠高管表示。
那時候的伊藤忠在其收購公告中也表示，“(迪桑特)沒有表現出任何嚴肅地考慮這些問題的意愿。”他們認為迪桑特管理層的治理能力“不足”，并且沒有履行向股東解釋問題的職責。
但迪桑特管理層擔心，如果品牌在沒有適當規劃的情況下擴展海外業務，可能會受到損害。媒體曾認為，迪桑特不一定不愿意向國外擴張，但公司希望確保在擴張的同時，保護其優質商品制造商的地位和聲譽。
相比于伊藤忠集團整體產生的利潤，迪桑特的貢獻顯得微不足道。但是迪桑特將成為伊藤忠擴大旗下紡織業務不可或缺的部分。日媒曾援引消息人士稱，伊藤忠的“核心紡織業務缺乏動力”，“管理層可能希望以迪桑特為支柱去激活它。”
在中國市場，迪桑特業務主要由安踏、伊藤忠和日本迪桑特共同運營的合資公司負責，其中安踏持股54%，日本迪桑特持股40%，伊藤忠持股6%。近年來，迪桑特在中國市場業績大幅增長，已成為品牌重要收入來源。
其實早前的迪桑特一直不溫不火，直到2016年安踏接手才開始起步發展，在2016年，安踏就已經開始獨立運營迪桑特中國了。
根據近幾年的財報顯示，迪桑特在中國的銷售額已從2017年的143億日元快增長至2023年的1083億日元（約合53億元人民幣），六年間年均復合增長率達到40.14%。
這一增速不僅超越了該品牌在日本和韓國的表現，而且預示著迪桑特與安踏集團的合作將會得到進一步加強。 但是，盡管安踏通過直營來管理迪桑特品牌，但在日本方面及伊藤忠那里，安踏或許僅是一個品牌的授權經銷商。
