7月29日訊：

  7月20-25日，國儲棉日輪出成交均價維持在15100-15200元/噸，最低成交價在14400-14600元/噸，而江浙、山東、河北等地的貿易商在現貨市場上銷售的2012、2103年度新疆儲備棉報價集中在15500-15800元/噸（個別高等級報價16000元/噸），實際成交讓利50-150元/噸，即使扣除競拍費用、財務、倉儲支出仍明顯高于儲備棉競拍價格，因此中小紡織廠仍以委托貿易商代拍或自行參與儲備棉競拍為主，直接從貿易商手中提貨的并不多。一方面棉紗報價的漲幅嚴重滯后于棉花，紡企利潤受到大幅擠壓，對于與儲備棉300-400元/噸的價差看得很重要；另一方面，隨著儲備棉輪出推進，中儲棉及有關部門明確“不惜一切代價做好儲備棉輪出工作”，部分儲備庫人為出庫慢、亂收費等違規行為嚴厲懲處，紡織廠競拍的積極性提高。

  從統計來看，自6月15日以來，儲備棉日均成交價、最底成交價分別上漲3467元/噸、3430元/噸，漲幅分別達到28.91%、30.46%，但從山東、江浙、河南等地紡企報價來看，近一個多月來C21S、C32S、C40S棉紗普遍上調1000-1200元/噸（A/B+紗報價分別為20400-20600元/噸、21600-21800元/噸、22600-22900元/噸），整體漲幅僅在5-6%，遠低于棉花的漲幅。

  那么用國儲棉紡C21S、C32S棉紗還有利潤嗎？只考慮當前棉花、當前棉紗的價格對比，不分析從原料到成品存在一定滯后性，在原料上漲通道內紡企實際采購成本低于理論值。1、紡C32S、C21棉紗，對棉花等級、斷裂比強度、雜質等要求不高（長度27.5mm以上，斷裂比強度27CN以上即可）；2、受近兩個月高等級棉花供應緊缺，儲備棉在品質、等級上的限制，國內大部分棉紡廠通過“雙降”（降低配棉等級、降低產品紗支）等方式主動調整生產。因此，筆者認為用平均成交價格對應的儲備棉紡C32S、用最低成交價的儲備棉紡C21S紗比較合理。

  紡C21S針織或機織紗。近5個交易日儲備棉最低成交價穩定在14600-14800元/噸，若紡紗損耗按5%計算（儲備棉損耗略大），加工費按3500元/噸計算（含工資、水電、機器折舊等），出廠成本為18830-19040元/噸，銷售時的總成本約為（從棉花進廠至貨款回籠周期設定為45天）（18830-19040）*1.04+300元/噸（財務成本）=19885-20100元/噸。如果買方從廠內提貨，紡企尚有300-400元/噸毛利潤，若運輸至市場銷售，則有可能虧損300-500元/噸。

  紡C32S針織紗或機織紗。據統計，近幾天儲備棉輪出日均成交價在15100-15200元/噸，加工費按5000元/噸計算（含工資、水電、折舊等），損耗按7%計算，C32S紗的出廠成本為21160-21260元/噸，銷售時總成本約為（21160-21260）*1.04+350元/噸＝22350-22460元/噸，而目前江浙、魯豫冀等地紗廠C32SA紗出廠價不到22000元/噸，即使買方廠內提貨，紗廠紡一噸C32S紗至少虧損250-500元/噸，當然如果運至輕紡市場，紗廠虧損或達到600-1000元/噸。