進入11月份以來，滌綸長絲市場震蕩下探，而早在9月份，傳統(tǒng)的需求旺季期間，F(xiàn)DY部分型號已經(jīng)開始虧損。盡管目前需求已呈現(xiàn)萎縮態(tài)勢，加彈、織機開工持續(xù)下降，但多數(shù)企業(yè)認為大面積的降負為時尚早，為緩解供應壓力，部分企業(yè)率先開啟降負模式，伴隨價格持續(xù)下滑，供應壓力凸顯，企業(yè)檢修、降負逐漸提上日程。

表1 春節(jié)前滌綸長絲裝置減產、檢修一覽表

單位：萬噸

企業(yè)名稱	涉及產能	涉及產品	減停時間	重啟時間
浙江天圣	20	滌綸長絲	2019年11月13日	春節(jié)后
江陰三房巷	3.5	滌綸長絲	2019年11月18日	未定
江蘇華亞	3.5	滌綸長絲	2019年11月11日	未定
寧波泉迪	5	滌綸長絲	2019年11月26日	檢修一個月
福建翔鷺	18	滌綸長絲	2019年12月20日	2020年1月10日
福建錦興	23	滌綸長絲	2020年1月1日	春節(jié)后
福建百宏	20	滌綸長絲	2020年1月26日	檢修一個月
福建經(jīng)緯	20	滌綸長絲	2020年1月13日	2020年2月5日
浙江天圣	20	滌綸長絲	2019年12月中旬	春節(jié)后
寧波大沃	25	滌綸長絲	2019年12月20日	春節(jié)后
浙江天圣	40	滌綸長絲	2019年12月底	春節(jié)后
江蘇宏泰	25	聚酯	2020年1月1日	未定
太倉申久	40	滌綸長絲	2020年1月8日	1月31日重啟20萬噸
寧波泉迪	20	滌綸長絲	1月初停車檢修	春節(jié)后
合計		283

來源：隆眾資訊

上表為11月份至春節(jié)前國內滌綸長絲企業(yè)裝置減產、檢修計劃表，涉及減產產能280余萬噸，占總產能的9.1%，裝置檢修多集中在12月中旬以后，目前滌綸長絲行業(yè)開工維持在91.84%，而去年同期開工在85.6%附近，同比漲幅7.3%。而近期下游加彈、織造開工陸續(xù)下降，滌綸長絲供應壓力凸顯。

圖1 滌綸長絲及下游領域開工趨勢對比

來源：隆眾資訊

如上圖所示，目前滌綸長絲行業(yè)開工遠高于下游加彈、織造企業(yè)。伴隨著冬季面料采購訂單結束，終端紡織訂單普遍下降，倒逼開機率趨于下滑，預計12月份停機率繼續(xù)增加，江浙地區(qū)化纖織造綜合開機率或跌至60%附近水平。而加彈廠今年以來利潤微薄，企業(yè)生產積極性不高，而年底工人多提前返鄉(xiāng)，用工荒、利潤微薄均為企業(yè)開工下降的重要因素。

圖2 滌綸長絲主流型號利潤走勢對比

來源：隆眾資訊

多數(shù)業(yè)者表示，上半年聚酯行業(yè)的利潤集中在上游PX-PTA領域，二季度末至三季度行業(yè)利潤逐漸向下轉移，POY企業(yè)通過聯(lián)合挺價，集中清庫存報價格，利潤水平不斷提升，然同期FDY、DTY利潤微薄，加彈企業(yè)步履維艱。四季度以來POY的利潤也在不斷收縮，加彈企業(yè)利潤有所好轉，但整體來看運營依舊艱難，紛紛表示12月份要擴大減產規(guī)模，據(jù)聞寧波慈溪等地加彈廠已陸續(xù)停車。

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2017-2018年間，春節(jié)前加彈、織造開工陸續(xù)降至冰點，平均開工在1-2成，而同期滌綸長絲開工維持在7-8成，即使今年春節(jié)前檢修的裝置如期進行，按照目前現(xiàn)有的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，預計滌綸長絲春節(jié)前開工降至8成附近，遠高于下游開機水平，因此供應壓力不言而喻。

表2 2020-2021年部分新增產能統(tǒng)計（滌綸長絲）

單位：萬噸

企業(yè)、裝置名稱	產能	預計投產時間	地點	產品
恒逸海寧	25	2020年	海寧	滌綸長絲
新鳳鳴中益一期	60	2020年	嘉興	滌綸長絲
嘉興逸鵬二期	25	2020年	嘉興	滌綸長絲
天龍新材料	20	2020年	錦州	滌綸長絲
宿遷逸達	50	2020年	宿遷	滌綸長絲、滌綸短纖
福建逸錦	50	2020年	晉江	滌綸長絲、滌綸短纖
恒逸海寧	75	2020年	海寧	滌綸長絲
江蘇華亞	20	2020年3月	無錫	聚合
盛虹港虹	25	2020年	吳江	滌綸長絲
南通恒科	60	2020年	南通	滌綸長絲
南通恒科	20	2020年	南通	滌綸長絲

來源：隆眾資訊

隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年預計聚酯新增產能620萬噸，增幅10.56%，增速較2019年高4.57%，滌綸長絲預計新增360萬噸產能，明年供應壓力越發(fā)凸顯。而眼下，滌綸長絲供需矛盾也較為尖銳，盡管目前原料小幅反彈，但成本端支撐有限，市場預期依然謹慎偏悲觀。