今年以來，滌綸長(zhǎng)絲內(nèi)憂外患，外部貿(mào)易摩擦、紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，致使出口訂單萎縮，企業(yè)出口壓力較大，而國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩壓制居民購(gòu)買力，加之近幾年滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能集中釋放，而需求增速趨于緩慢，供需矛盾凸顯，利潤(rùn)水平不斷壓縮。

圖1 2019年滌綸長(zhǎng)絲三大主流型號(hào)價(jià)格走勢(shì)對(duì)比

來源：隆眾資訊

上半年得益于成本端支撐，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)走勢(shì)尚可，期間幾輪優(yōu)惠促銷，單日成交量在300%-500%，個(gè)別達(dá)1000%以上，價(jià)格維持在相對(duì)較高的水平，然下半年伴隨滌綸長(zhǎng)絲新裝置投產(chǎn)及原料價(jià)格持續(xù)下探拖累，市場(chǎng)商談氣氛冷清，成交頻頻受阻，優(yōu)惠促銷的效果欠佳，庫存持續(xù)累積，價(jià)格不斷下探，利潤(rùn)不斷縮減。

圖2 2018-2019年滌綸長(zhǎng)絲月均利潤(rùn)對(duì)比

來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)顯示， 2018年POY、DTY利潤(rùn)水平與2017年差距不大，其中POY利潤(rùn)高于2017年利潤(rùn)水平，然2019年較2018年相比，POY、FDY、DTY利潤(rùn)均收窄，同比跌幅分別在31.66%、42.51%、22.25%。如圖所示，今年有兩個(gè)階段滌絲利潤(rùn)處于虧損的狀態(tài)，第一階段是春節(jié)前后POY現(xiàn)金流處于虧損的狀態(tài)，企業(yè)聯(lián)合限產(chǎn)保價(jià)，且原料PTA價(jià)格持續(xù)上漲，滌絲企業(yè)報(bào)價(jià)跟漲，利潤(rùn)水平轉(zhuǎn)好。第二階段是三季度末四季度初，雙原料持續(xù)下探，成本端支撐不足，而此階段國(guó)內(nèi)滌絲裝置新投放的產(chǎn)能在150萬噸附近，市場(chǎng)供應(yīng)增加，而旺季需求不旺，下游用戶多剛需購(gòu)入，滌絲企業(yè)庫存承壓，紛紛以價(jià)促量，利潤(rùn)不斷縮窄。

冬季面料采購(gòu)已接近尾聲，而春季訂單還未啟動(dòng)，市場(chǎng)需求處于青黃不接的階段，而即使春季訂單啟動(dòng)，下游企業(yè)資金緊張，采購(gòu)依舊維持剛需，產(chǎn)銷難以放量，因此滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)去庫存化進(jìn)程緩慢，企業(yè)庫存壓力凸顯，促銷也是無奈之舉。據(jù)隆眾了解，目前已有部分加彈廠降負(fù)運(yùn)行，滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)也有部分企業(yè)同步降負(fù)避險(xiǎn)，而11月份中旬后，預(yù)計(jì)降負(fù)隊(duì)伍將逐漸壯大，而年底企業(yè)多加大促銷力度，預(yù)計(jì)現(xiàn)金流持續(xù)收窄，今年損失的不止量，利潤(rùn)也在減少。