昨日在聊天當中有位朋友提到，人棉紗價已跌約25年來最低，也就是說大概是1994年至今的低價，這么長的時間已無法追朔，但近年行情來看，人棉紗早已跌破2010年以來低位，粘膠短纖亦是如此，詳細見下圖。

圖 2010-2019年粘膠短纖價格走勢對比圖

粘膠短纖在一步步的跌破完全成本之后，又逐步向生產成本試水，自上周下旬起，大廠低價銷售非優產品帶動一批成交，周末周初，國內四大主流企業相繼出價，其中高端定于10700元/噸承兌，中高端10550-10600元/噸承兌，新疆送到內地10400元/噸承兌，以三個等級價格分別帶動一定成交，各企業成交量約占企業月產量的100%-130%；偏低也能達到70%以上。周三企業限制簽量現象增加，部分報盤適度上移百元。此時市場對于粘膠短纖階段性觸底預期逐步增強，這點似乎并無疑問，但問題主要是反彈持續時間。

表 粘膠短纖9月供需預測表

單位：噸

2019年1-7月粘膠短纖總出口量同比上升14.02%，其中在5-7月期間，單月出口數量同比均能高達30%附近及以上，拋去因在對美出口加征關稅清單導致部分需求提前釋放因素外，當前人民幣貶值也中和部分影響，保守估計9月份粘膠短纖出口量也或在4萬噸以上。若想9月末行業保持5天左右附近庫存量以此緩解雙節需求下降壓力下，則9月內銷量總計需要高達40萬噸。目前4家提前讓價企業基本完成33%，算上后續出價銷售的企業或勉強可達到50%。

問題來了，后續這20萬噸供應量，粘膠短纖是會通過階段性上移之后于本月下旬再度讓價促銷，還是堅持挺價維持后續未補貨客戶剛需采購。但不論何種方案，但若9月份紡紗、織布訂單需求仍舊一般情況下，就會可能會造成9月底粘膠短纖行業庫存再度增加至15天以上，從而給10月份粘膠短纖行情制造更大壓力。

關鍵點似乎又放在了需求，就當前粘膠短纖讓價的力度來看，多數紡紗反映自身紗線有限的加工費并未得到有效緩解，縱然粘膠短纖可因目前階段性觸底而反彈，但紗企似乎并不會對會因為粘膠提價而帶動終端對自身產品大量采購抱有較大希望。后續寬松的貨幣以及財政政策雖然存在，但市場低迷需求下很可能造成滯漲。

最后同時需要警惕，粘膠短纖在跌破成本線情況下，不排除后續會存在企業增加限產現象，畢竟因需求牽制無法帶動成交量的情況下，粘膠短纖市場減少供應量以此穩價及挺價亦或是一種措施。

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