6月10日，直紡滌綸短纖結束了自4月中旬以來的下跌而迎來一波上漲；至7月2日，不足一月時間，直紡滌綸短纖價格累計上漲了1550元/噸，漲勢較為迅猛；但伴隨利好消息的出盡，市場再度回歸弱勢下行局面，甚至有諸多市場人士認為此輪行情或跌至7500元附近抑或是跌回起點，而如此悲觀的心態(tài)，我們歸結為信心的缺乏。

自7月4日以來，直紡滌綸短纖價格從8650元/噸跌至7950元/噸，跌幅達8.09%。與此同時，工廠產(chǎn)銷率持續(xù)較低，伴隨前期超賣訂單的陸續(xù)交付，企業(yè)累庫壓力愈來愈大。

其實，目前滌綸短纖行業(yè)基本面雖不樂觀，但還處于相對平衡的狀態(tài)。年內熔體直紡滌綸短纖的產(chǎn)能利用率通常維持在80%以上（產(chǎn)能利用率超過90%為產(chǎn)能不足，79-90%為正常水平，低于79%為產(chǎn)能過剩），行業(yè)供需基本面仍相對平衡。只是由于下游行業(yè)信心不足，尤其是對后市行情預期悲觀，囤貨十分謹慎，這樣便導致供應商出貨困難，中間商也為規(guī)避風險而減少囤貨量，如此循環(huán)，最終的庫存壓力都集中在生產(chǎn)環(huán)節(jié)。而每當這個時候，即便社會庫存是合理的，企業(yè)也會因工廠庫存的上升而被迫降價甚至減產(chǎn)。如下圖所示，廠庫的高低恰好與價格成反比，幾乎逃不過這個慣例。

而導致下游信心缺乏的原因無外乎是對貿易風險的擔憂以及對聚酯工廠聯(lián)合減產(chǎn)下PTA高加工費能否繼續(xù)維持的懷疑。

近年來，除了加征關稅的直接影響，他國對我國滌綸短纖頻繁的反傾銷策略已經(jīng)加劇了我國滌綸短纖出口的競爭局勢。而貿易環(huán)境的復雜多變也讓終端企業(yè)訂單受到較大影響，部分企業(yè)因擔憂未來形勢不明朗，訂單不敢超接，相比往年同期的提前接單情況，今年諸多紡紗廠頻頻累庫，資金壓力也不堪重負；在內憂外患的形勢下，下游對后市行情普遍缺乏信心；而國內直接原料PTA的高加工費現(xiàn)象也是加劇業(yè)者擔憂的又一重大因素。伴隨國內民營大煉化的投產(chǎn)，PX與石腦油價差一度壓縮，而PTA卻因供應緊平衡的狀態(tài)而一直居于高位，近期現(xiàn)貨加工費更是持續(xù)在2000元/噸的高位，按照600元/噸的保本加工費計算，工廠利潤要在1300-1400元/噸；但由于終端市場疲軟，聚酯工廠在累庫壓力下頻頻報出減產(chǎn)操作或計劃，層層壓制之下，即便PTA現(xiàn)貨流動性持續(xù)趨緊，市場也難出現(xiàn)較大起伏。就如周四PTA期貨盤面的大漲也未能拉動市場產(chǎn)銷一樣，業(yè)者多認為PTA高加工費現(xiàn)象難以持續(xù)，伴隨聚酯工廠減產(chǎn)局面的愈演愈烈以及PTA大廠的重啟，最終行業(yè)加工費將回歸至合理水平。

綜合來看，盡管下游開工率并沒有出現(xiàn)顯著的下滑，但預期偏弱的行情已然加劇了下游采購商的抵觸心理，短纖工廠庫存的增加也將繼續(xù)壓制市場價格，最終企業(yè)將再度被迫降價亦或是減產(chǎn)。所以信心的缺乏已然成了影響市場的頭號殺手，而在內憂外患的局面下，市場信心恐怕難以樹立，待月結周期度過后，滌綸短纖市場價格恐仍有一定下行空間。