近期原油表現(xiàn)強勢，提振大宗商品市場情緒。雙原料期現(xiàn)價格上漲，推動聚酯瓶片市場重心穩(wěn)中偏暖運行。追漲心態(tài)影響，引發(fā)業(yè)內(nèi)一輪補貨周期，市場交投相對好轉(zhuǎn)。持續(xù)上漲動能如何，我們來看看供需表現(xiàn)：
供應(yīng)端：
國內(nèi)聚酯瓶片裝置變動表
區(qū)域 | 工廠 | 產(chǎn)能（萬噸） | 裝置負荷 | 減停產(chǎn)涉及產(chǎn)能（萬噸） |
華東 | 三房巷 | 200 | 開工正常 | 0 |
常州華潤 | 100 | 開工正常 | 0 | |
江陰澄高 | 120 | 停車 | 120 | |
萬凱 | 120 | 開工接近五成 | 65 | |
儀征 | 45 | 開工八成 | 9 | |
上海遠紡 | 55 | 開工接近九成 | 5.5 | |
廈門騰龍 | 25 | 開工正常 | 0 | |
江蘇寶生 | 15 | 開工七成 | 4.5 | |
華南 | 海南逸盛 | 200 | 開工正常 | 0 |
廣州泛亞 | 25 | 開工五成 | 12.5 | |
珠海華潤 | 110 | 開工正常 | 0 | |
廣東泰寶 | 40 | 開工九成 | 4 | |
華北 | 安陽化學 | 30 | 開工正常 | 0 |
西北 | 藍山屯河 | 6 | 開工八成 | 1.2 |
西南 | 五糧液 | 15 | 開工八成 | 3 |
重慶萬凱 | 60 | 開工正常 | 0 | |
東北 | 大連逸盛 | 70 | 開工正常 | 0 |
遼陽石化 | 10 | 開工七成 | 3 | |
合計 | 1246 | 81.42% | 227.7 | |
來源：隆眾資訊
隨著珠海華潤三期50萬噸裝置的順利投產(chǎn)，聚酯瓶片國內(nèi)總產(chǎn)能增加至1246萬噸。成本端的逐漸增加，導致聚酯瓶片現(xiàn)金流虧損加劇。每年的5，6月是聚酯瓶片工廠的發(fā)貨旺季，工廠庫存處于中等偏下位置，因此挺價減產(chǎn)概率較低。局部工廠發(fā)貨緊張，以外貿(mào)訂單，內(nèi)貿(mào)剛需發(fā)貨為主。浙江萬凱二期40萬噸裝置于2020年11月上旬停車進行鍋爐改造，計劃6月中旬重啟。但目前利潤虧損，重啟時間或推遲。按聚酯瓶片工廠開工來看，6月聚酯瓶片行業(yè)負荷在82.46%，預(yù)計6月產(chǎn)量環(huán)比小幅增加至93.5萬噸附近。
需求方面：軟飲料企業(yè)來看，只有一家大廠需補7-8月貨源；另一家大廠或補四季度貨源，其他工廠多數(shù)今年貨源已提前鎖定。南方局部限電，瓶坯及片材加工企業(yè)錯峰生產(chǎn)，對瓶片需求相對減少，綜合來看，內(nèi)貿(mào)需求略有疲軟。外貿(mào)訂單，由于人民幣升值，海運費參加，集裝箱艙位緊張等不利因素影響，接單量較4月窄幅減少，預(yù)計5月瓶片出口量持續(xù)下滑。
后市預(yù)測：
成本端：原油的市場關(guān)注點仍在美伊談判，若伊朗恢復原油產(chǎn)量，將拖累國際油價大幅下行。由于寧波逸盛220萬噸裝置意外故障停車檢修，PTA6月供應(yīng)量超預(yù)期減少，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，短期存一定支撐。然部分短纖，長絲工廠減產(chǎn)，導致聚酯需求下滑，PTA后市或承壓下行。乙二醇方面，（浙石化、三寧、內(nèi)蒙古建元）新投產(chǎn)裝置產(chǎn)量若能順利釋放，累庫壓力下，存一定回調(diào)預(yù)期。
綜合來看：聚酯瓶片現(xiàn)金流虧損加劇，工廠低價出貨概率較低。需求端整體表現(xiàn)偏弱，多數(shù)貿(mào)易商6月訂單在手，補倉意愿不高。然成本尚存支撐，短期行情多空不宜，建議謹慎操作輕倉運行。預(yù)計6月聚酯瓶片市場或穩(wěn)中偏弱運行，華東地區(qū)水瓶料商談6250-6450元/噸。
