上周，隨著原油大幅下調，PTA、乙二醇期現貨盤面隨之下跌，尤其是乙二醇周內現貨下跌850元/噸，大跌之下，聚酯切片現金流最高漲至525元/噸，然在需求的鉗制下，聚酯切片市場如冰窖一般，下游鮮有拿貨。本周來看，在聚合成本偏強預期下，切片現金流難以穩定，有持續走弱可能。

節后至今，聚酯切片市場價格一路上揚，因下游節前多備貨充足且后續新增訂單有限，聚酯切片市場產銷呈現低迷態勢。下游對市場繼續上漲缺乏信心，雖然上周現金流大幅增長，但聚酯企業無不哀嘆：利潤再高，但沒有買貨的。對于企業來說，希望可以通過穩報價方式來穩市，對下游來說，同樣希望市場持穩來獲取訂單，雖然愿景相同，但結果卻在現實中被打敗，企業在貿易商低價貨的緊逼之下，不得已開始下調報價，而下游認為價格下調，下行口已經被撕開，觀望情緒愈加濃厚。可謂破屋更遭連夜雨,漏船又遭打頭風。

從近一年現金流數據來看，排除2020年第一季度（受國內疫情影響，市場暫無主流價格）至今，聚酯切片現金流平均在74.1元/噸，而上周現金流最高已突破500元/噸，現金流充足情況下，下游需求仍未完全復蘇，與現金流難以匹配，接下來，從成本、企業、下游心態等角度做簡要分析。

首先從原油來看，拜登正式簽署1.9萬億美元經濟刺激法案在本周仍存有發酵空間，原油短期偏強震蕩走勢看法不變；截止至3月12日，PTA加工費在308元/噸，下游聚酯利潤良好，開工負荷較高，對原料需求良好，階段性供需改善對PTA市場提供支撐， PTA存有反彈契機。總體來看，聚合成本利空消息占主導。

另外，從聚酯企業角度來看，若聚合成本上行在一定范圍之內，上漲恐艱難。在近半個月產銷低迷拖累下，聚酯企業庫存呈現上升走勢，截止至上周四，企業平均庫存上升至6天附近，較節前上升4.3天，排除較高節前有空單的企業后不難發現，大部分企業庫存開始累積，少數企業開始感受累庫壓力。

從往年來看，往往從3月初開始，訂單便逐步到達，逐步呈現旺季欣欣向榮景象，但今年有些尷尬，雖然正月十五之前織造市場整體完成復工，但不難發現，較多節前備原料不足的工廠開始陷入僵局，高價原料之下簽單量極為謹慎，尤其是紹興圓機工廠甚至有開工下滑等現象。今年世界范圍內“補庫”期板上釘釘，在各國經濟復蘇的支撐下,聚酯切片市場仍存有大漲契機，但短期的供需錯配下，唯有“穩”方可安市。

以上來看，本周聚酯切片企業報盤暫不會有大的變動，呈現窄幅震蕩走勢，在原料偏強的基礎上， 切片現金流呈現不斷萎縮走勢。預計華東半光切片主流成交價格在6200-6400元/噸，有光切片主流成交價格在6400-6600元/噸。