進入2021年以來，紗線市場迎來了開門紅，市場總體銷售順暢，尤其是1月上半月更是量價齊漲。截至2021年2月4日，CY C32S純棉紗報收23990元/噸，與上周同期持平。

對于棉花原料，截至2月4日，中國棉花CC 3128B指數報收15266元/噸，比上周下跌32元/噸。但昨天鄭棉就比較令人意外了，也許沒有幾個人能料到昨日午后鄭棉突然開啟大幅上漲行情。從基本面看，鄭棉短線有站穩萬五的動力和客觀條件。其一、近期鄭棉主力05合約盤面價格持續與3128現貨“倒掛”，有向上靠攏的需求。據調查，近幾日新疆棉花加工企業31級“雙28”機采棉的報價普遍在15300-15400元/噸，而CF2105合約本周一度跌破14900，棉花期現“倒掛”幅度超過500元/噸；其二、雖然近一周來鄭棉主力再破15000、14900，但不僅棉紗、坯布等終端報價跟跌的幅度比小，而且國內棉花現貨也僅普遍下調了100元/噸左右算做呼應，因此在終端消化能力、接受能力比較強的前提下，鄭棉有“假摔”的嫌疑；其三、截止2月4日，鄭棉倉單、有效預報數量分別為17008張、2102張，同比去年同期降幅仍高達53.71%、63.4%，在2020/21年度新疆棉花產量較上年度增長20-30萬噸的情況下，鄭棉倉單、預報卻大幅“腰斬”，實盤壓力比較輕，而鄭棉盤子小、資金量低；再加上主要以產業企業為主，因此很容易被資金撬動拉漲。

自去年12月以來，棉紗銷售明顯好轉，價格也是再次上漲，導致紡企貨源依舊不多，1月市場實際需求依舊不錯，紡企報價上漲為主。截至2月4日，紡企棉紗成品庫存日均在4.6天左右。但細分來看，進入到1月份下半月，國內疫情出現反復，中下游市場心態開始謹慎，開始出現觀望，減少備貨，價格漸有盤整。從利潤方面來看，紡企經歷了2020年長時間的虧損，進入第四季度，紡企利潤水平逐漸修復好轉。尤其是進入12月份后，隨著棉紗價格的大漲，紡企即期利潤和庫存棉花計算的利潤都已轉正且大幅上升，當前利潤均已超過千元，利潤十分可觀。拋開因疫情管控導致的限制人員流動問題，從企業自身而言，當前正是紡企修復業績，賺取效益的最佳時間段，目前延遲放假時間，縮短放假天數，排單趕產是對于企業自身最佳的選擇。

近期，一直居高不下的外紗報價終于有點“松動”了，截至2月4日，FCY INDEX C32S報收24239元/噸，較上周同期下跌28元/噸。其中，尤其印紗跌幅較為明顯。究其原因，主要還是因為之前印度國內紡企開工不足而印度國內紗線需求較好，報價明顯虛高。而印紗價格相對于國產紗而言價格嚴重倒掛又導致外盤需求大減。另一方面，印度本土織廠利潤率上漲的幅度跟不上棉紗價格的漲幅，1月中旬以后，印度本土織廠采購開始下降，本土買家態度猶豫，期待降價。經過這波下調之后進口紗內外盤價差開始縮小的，距離中國廠商買盤心理價位雖有所靠近，但是大部分品種仍處于小幅倒掛或持平狀態，尚未出現明顯利潤空間，因此實際買盤猶豫、詢盤增加，多數貿易商期待價格進一步下調再補庫。然而印度近日宣布將對進口棉花加征關稅，這一消息使得印棉得到一定支撐，印紗外盤也受此影響暫時止跌，后期如果印棉偏強，那么印紗外盤跌幅有限，具體需要看政策影響面大小，初步預期印紗外盤依舊呈偏弱格局概率較大。中國買盤猶豫的另一點原因是因為印度當前船期以3-4月為主，如果訂貨到港時間很可能到4月之后，中國的紡織服裝傳統旺季時間快要錯過，且匯率波動也是在考慮范圍內，因此當前價差仍處于猶豫中。