最近市場(chǎng)行情焦灼，棉價(jià)漲漲跌跌，沒有明確方向走勢(shì)。在這樣的運(yùn)行結(jié)構(gòu)中，是否意味著棉花徹底失去了牛市機(jī)會(huì)呢？筆者認(rèn)為該來的一定會(huì)來，雖然有時(shí)會(huì)遲到，但絕不會(huì)缺席，當(dāng)然現(xiàn)階段就不要抱有太多奢望，先沖破壓力位再說，否則一切都是空談。

現(xiàn)在，鄭棉已經(jīng)顯現(xiàn)出底部抬升跡象，卻無法做出實(shí)質(zhì)性突破。最近在上海舉辦的期貨大會(huì)就能說這一點(diǎn)。筆者雖未參加，但從市場(chǎng)傳播的消息中感覺到，這應(yīng)該是國(guó)內(nèi)在疫情控制住以來舉辦的一次很有影響力的棉花盛會(huì)，不僅參會(huì)人數(shù)眾多，而且嘉賓咖位也絕對(duì)重磅，會(huì)場(chǎng)多空觀點(diǎn)很鮮明，并且看多看空均有充足的理由。

空方認(rèn)為，在供過于求的格局影響下，一段時(shí)期內(nèi)不可能出現(xiàn)大幅上漲行情，即便疫情過后，難度也很大。疫情影響下，單靠國(guó)內(nèi)市場(chǎng)無法彌補(bǔ)國(guó)外市場(chǎng)減少的訂單。目前國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)的發(fā)展正面臨著挑戰(zhàn)，訂單減少、競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)少有盈利，加上外貿(mào)環(huán)境的進(jìn)一步惡化，棉市的壓力顯而易見，特別是中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系充滿不確定性，這些因素都給市場(chǎng)注入風(fēng)險(xiǎn)。

多方觀點(diǎn)也比較明確，認(rèn)為受到全球經(jīng)濟(jì)衰退、消費(fèi)乏力和美國(guó)總統(tǒng)大選等多重因素疊加，棉價(jià)上行壓力大，一旦至暗時(shí)刻熬過去，曙光就不遠(yuǎn)了。現(xiàn)在棉價(jià)底部和高點(diǎn)位置在不斷抬升，明顯處于上升趨勢(shì)通道中，顯示出棉價(jià)上行的意愿較強(qiáng)烈。

公說公有理，婆說婆有理，而筆者認(rèn)為在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，棉價(jià)波動(dòng)區(qū)間會(huì)不斷加大，但是無法走出趨勢(shì)性行情，畢竟當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和基本面條件，并不足以支撐棉價(jià)走出趨勢(shì)性行情。不過，對(duì)未來還要充滿信心，在這一輪大的調(diào)整下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都在去庫(kù)存，一旦明年某個(gè)時(shí)刻出現(xiàn)明顯利多影響，產(chǎn)業(yè)鏈的低庫(kù)存配合套保空單，屆時(shí)市場(chǎng)現(xiàn)貨資源會(huì)變得緊張，尤其產(chǎn)業(yè)鏈各方如果都在囤積庫(kù)存的話，資源只會(huì)更加緊缺，行情就有了爆發(fā)的機(jī)會(huì)。

因此，棉市之路要一步一步走，盡管過程漫長(zhǎng)，但未來仍舊可期。眼下對(duì)企業(yè)來說是如何安全度過漫長(zhǎng)寒冬迎接春天到來。