周三（12月20日）紐約期貨交易所棉花期貨收市走軟，價差交易以及看空期權炒做對大盤構成壓力。主力3月合約跌41點，每磅報于54.62美分，為四個交易日最低點。5月合約損失86點，每磅報于55.14美分。

芝加哥玉米和大豆下跌也對期棉走軟有一定的影響，因為它們與玉米爭奪土地。

一位分析人士稱，早盤看漲期權炒做是亮點，但隨后轉為看空期權運作，對價格形成壓力。但貿易在54.50美分下方買入，抑制了市場下跌空間。

3月/5月價差收窄至55點，結算在52點。一般投資者預期收市下跌價差拉寬。3月合約收市價較5月合約或者7月合約高出40點，可能預示近期基本面出現變化。

分析人士稱，正常情況下，棉商喜歡持滿倉，因為這樣有利于他們持有庫存，但當近期突然出現逆動，尤其是當登記庫存超過60萬包的時候，一定是某些地方出了問題。

12月19日，登記庫存減少1,948包（500磅/包），至639,210 包，低于12月18日的641,158包。無撤銷證書棉花，無待登記棉花。

一位經紀商說，近期棉花期貨價格需要提高到58.80美分才能夠吸引棉商從貸款計劃中贖回棉花。

消息面，美國棉花發貨者協會周二要求美國立法者探討研究具有選擇權的法律和管理措施，當立法者們制定激勵政策，鼓勵棉農把棉花從貸款計劃中拿出來投放市場的時候，應該為美國棉花種植者提供一個有保障的凈收入。協會會長Manfred Schiefer 說， 近幾個月，美國棉商無力為外國客戶提供美國貨源，他們通過銷售西非和烏茲別克斯坦的棉花來滿足當前的出口需求。

由于預見到這個問題不可能立即得到解決，因此一些協會成員公司現在正在預定銷售澳大利亞新棉和巴西明年的棉花。他說，美國出口已經遠遠滯后于去年。

相對去年，出口減少大約40％。市場人士正在等待周四的出口銷售周報，對棉商的調查顯示，他們預期報告數量在10萬包－17.5萬包之間。

其他主要市場，紐約商交所2月原油漲0.26美元，每桶報收于63.72美元，2月黃金跌.10美元，每盎司報收于624.30美元。美元對世界主要貨幣由穩定到走強。Reuters/Jefferies 研究局指數跌.45，報收于311.01。芝加哥期交所3月玉米跌0.25美分，3月大豆跌0.25美分。

結算情況：美分/磅。

      　　收盤價   漲跌  交投區間
　　03月  54.62    -41   54.45-55.24
　　05月  55.14    -86   55.12-55.90
　　
　　06年12月20日 Cotlook 棉花展望指數上揚
　　遠東 A 指數 (2006-07 棉花) ：漲10點，報 59.70 美分/磅。
　　北歐 A 指數（2006-07 棉花）: 漲0點，報 62.00 美分/磅。
　　北歐 B 指數（2006-07 棉花）: 漲10點，報 57.35 美分/磅。