滌綸短纖無疑是這段時間以來所有聚酯產品中最為失意的一個品種，上漲時，幅度不及聚酯其他系列產品，下跌則是一馬當先，如上周滌綸短纖就再次表現出這種市場格局。市場動態顯示，上周國內各大區域市場價格普遍下跌，其中華東市場滌綸短纖市場中心價格下跌至10500-11000元/噸，山東市場下跌到10500-10700元/噸，廣東市場價格下跌到10600-10800元/噸，福建省場價格下跌至10400-10600元/噸，價格與前一周比較普遍平均下跌了300元/噸。與流通市場滌綸短纖價格下跌相呼應，生產廠家的出廠價格也紛紛下調，前周價格還高高在上的中石化系統內的相關廠家價格領先下調，如儀征化纖價格就從前周的11000-11200元/噸調整為10900-11000元/噸，天津石化價格從11200-11250元/噸下調到10800-10850元/噸，洛陽石化價格從11000元/噸調整到10800-10900元/噸，一些民營短纖生產廠家的價格也同步調整，山東萬杰的價格從前周的10850元/噸調整到上周的10700元/噸，浙江振邦從前周的10800-10850元/噸調整到10750-10800元/噸。從流通市場到生產廠家，整個滌綸短纖市場價格都出現了相當明顯的下跌。市場交易方面，由于市場買漲不買跌的心理十分嚴重，產品價格的下跌，不但沒有喚起下游的需求，相反卻加重了市場的觀望情緒，滌綸短纖市場交易也顯得十分低迷，廠家庫存壓力加大。

　　滌綸短纖市場價格的下跌，雖說是多方面利空因素綜合作用的結果，如上游聚酯原料下跌的打壓、下游需求萎靡的下拉、廠商降價對市場的沖擊等，但其核心利空卻是產能過剩的問題。由于今年以來國內紡織品市場一直沒有大的起色，下游對滌綸短纖的消費能力實際上是呈下降趨勢的，但今年以來，國內滌綸短纖投產熱潮依然沒有減退，上半年就有江陰三房巷集團20萬噸/年直紡滌綸短纖裝置、江南化纖15萬噸/年的直紡滌綸短纖裝置、浙江賜富6萬噸/年的直紡差別化滌綸短纖裝置、江陰華宏熔體直紡20萬噸聚酯短纖裝置、江陰倪家巷常盛化纖10萬噸/年直紡聚酯短纖裝置等相繼投產，使得國內滌綸短纖產量大幅度增長，如1-5月份我國共生產滌綸短纖174.87萬噸，而去年同期生產量為163.28噸，增加了11.59萬噸，比去年同期增長了7.09%，加上2005年1-5月份共進口滌綸短纖15.48 萬噸，滌綸短纖1-5月國內總數量已經達到了178.76萬噸，市場過剩問題日益突出，其也成為滌綸短纖行情發展的最大瓶頸。大家可以回顧一下，滌綸短纖5月中旬以前因工廠齊心協力限產保價，開工率一度下降到6成左右，隨后滌綸短纖在市場供應量減少的情況下開始上漲，但進入6月中旬，隨著滌綸短纖利潤空間的出現，行業開工率出現提升，最高達到8成左右，限產保價作用也隨著開工率的提升而蕩然無存，而與之想對應，滌綸短纖價格也應聲而落，由此可見，開工率提升帶來的產能增長，對目前滌綸短纖的下跌行情具有決定性的作用。

　　滌綸短纖行情在上周平均下跌了300元/噸，成為上周聚酯系列產品中損失最為慘重的產品之一。那么，后期滌綸短纖行情該如何發展呢？筆者認為滌綸短纖在聚酯原料下跌、下游紡織品市場沒有大的改善的情況下，其價格特別是高端價格還有一定的下跌空間，但如下因素將有望對滌綸短纖行情特別是低端價格形成支撐：

　　首先是成本上的支撐作用。按照揚子PTA、MEG各7600元/噸的6月原料合同結算價格計算，滌綸短纖目前的原料現金流成本就在10200元/噸左右，加上運雜費、代理費等滌綸短纖的總成本價格應當在10500元/噸左右，與目前市場上的低端價格已經持平，低端價格如果繼續下跌，短纖生產廠家就將面臨虧損，而虧本的買賣相信誰也不愿意去做，所以，從成本上看滌綸短纖價格應該獲得一定支撐。

　　其次是短纖生產廠家之間的價格差將對低端價格帶來支撐。從上周的價格可以看出，不同滌綸短纖生產廠家的產品市場價格差距比較大，有的高達500-600元/噸，這種情況就意味著當低端產品價格面臨虧損時，高端價格卻還存在不錯的利潤，如此之大的反差將在很大程度上對低端滌綸短纖價格形成支撐。

　　三是滌綸短纖生產廠家隨著價格的下跌和庫存的上升，已經開始主動降低負荷，這對下跌中的短纖行情也是一個利好。如短纖裝置比較集中的江蘇江陰、浙江蕭紹地區都有短纖生產廠家調低負荷的行為出現，短纖限產保價行為已經露出端倪。

　　再就是下游純滌紗產品下跌幅度沒有滌綸短纖大且目前依舊存在不錯的利潤，對滌綸短纖價格將形成支持。按照前周滌綸短纖市場中心交易價格10800元/噸計算，純滌紗市場的平均成本價格為11016元/噸，加上3000元/噸的平均加工費用，純滌紗保現金流價格大約在14016元/噸。上周，江浙市場純滌紗市場中心成交價格雖然下跌，但幅度僅僅在100-200元/噸，上周末純滌紗市場中心價格為14300-14400元/噸，純滌紗產品的平均利潤空間大約在300-400元/噸，當然，如果純滌紗生產廠家采取上周的低端短纖價格進行生產，利潤空間還要大，下游產品利潤空間的存在，對上游原料滌綸短纖的價格也將形成一定的支撐。

　　最后是棉花與滌綸短纖的價差問題。目前，國內329級棉花的市場平均價格已經悄然上升到了13500-13600元/噸左右，與目前滌綸短纖市場低端價格差距已經達到3000元/噸，短纖的替代作用小有顯現，如在江浙魯地區，就有不少企業開始用滌代棉，雖然目前這種情況還不普遍，但如果兩者的價格發展方向繼續是一上一下，這種替代作用在后期必將突現出來，滌綸短纖也將因此獲得穩定的動力。

　　結合以上因素，預測滌綸短纖高端價格在后期還有補跌行情，但低端價格則有望獲得支撐。