近半個月來，棉花市場行情在多空因素交織下呈現出獨特態勢。

價格方面，鄭棉主力CF2509合約自6月中旬以來，持續在13400-13600元/噸的狹窄區間內盤整。6月16-20日當周，鄭州棉花期貨主力合約結算均價為13511元/噸，較前一周僅上漲 14 元/噸，漲幅微弱至 0.1%；代表內地標準級皮棉市場價格的國家棉花價格 B 指數均價則為14766元/噸，較前周上漲73 元/噸，漲幅0.5% 。到了6月27日，棉花主力報價13725元，較之前有一定幅度提升。從6月中旬與上旬對比來看，據國家統計局對全國流通領域 9 大類 50 種重要生產資料市場價格的監測，棉花（皮棉，白棉三級）本期價格為14284.1元/噸，比上期上漲239.1元/噸，漲幅達1.7%。

國際市場上，紐約棉花期貨主力合約結算均價在6月16-20日當周為67.24美分/磅，較前周下跌0.56美分/磅，跌幅0.8% 。美國棉花主產區天氣利好，強化了供應寬松預期，同時美國零售數據不及預期，加劇了市場對需求不足的擔憂，使得 ICE 棉花期貨價格一度跌至兩個多月以來的低位。雖然上周美棉下年度簽約量顯著回升，但整體市場氛圍偏悲觀，抑制了棉價的反彈。

銷售情況上，棉花企業銷售面臨一定挑戰。部分棉花貿易企業及新疆加工企業反饋，紗廠及消費終端淡季趨勢明顯，中小規模企業限產現象加劇。盡管新疆倉儲庫棉花基差未做調整，報價跟隨 9 月合約盤面價格窄幅波動，但市場成交并不活躍。

下游市場同樣表現不佳。國內棉紗市場延續清淡，開機率緩慢下調。6月16-20日當周，國內C32S普梳純棉紗均價20285元/噸，與前周持平；常規外紗均價21671元/噸，較前周上漲33元/噸，漲幅 0.2% 。紡織企業新增訂單稀少，走貨緩慢，部分企業成品庫存積壓，產能有所下調，河南、山東、江浙等地部分中小紗廠開機率較上月末下降約兩成。受棉花期現價格上漲影響，紡企利潤遭到上下游擠壓，對原料采購積極性不高。

整體而言，當前棉花市場處于“強現實、弱預期、低估值、待驅動”的格局。后期棉花市場走勢，需重點關注新疆棉區6-8月的天氣狀況，以及國內中下游開工情況、棉花和棉紗進口量變化，還有中美經貿磋商進展等因素。