上半年丙烯腈行情震蕩下行
2023年丙烯腈行情震蕩走跌，前期上漲、后期震蕩下行。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，截至6月30日丙烯腈市場散水價格在7887元/噸，較年初的9600元/噸下跌了17.84%；較2月份高點10800元/噸下跌了26.97%。年初一方面原料丙烯價格小幅上漲，加之節(jié)后下游開工恢復，丙烯腈行業(yè)迎來小幅回暖；后隨著新增33萬噸/年裝置投產(chǎn)，加之原料走低需求疲軟，丙烯腈行情回落，進入5月份隨著成本及需求進一步走弱，丙烯腈行情呈現(xiàn)快速大幅下行態(tài)勢。
2023年上半年丙烯腈價格整體較前兩年偏低，主要受供應面增大影響。據(jù)生意社了解，僅2021年下半年就新增產(chǎn)能65萬噸/年；2022年又有天辰齊翔、利華益、遼寧金發(fā)共計65萬噸/年丙烯腈新裝置投產(chǎn)；2023年上半年有吉化（揭陽）、東方石化等33萬噸/年裝置投產(chǎn)；且后續(xù)至2024年期間將有100多萬噸/年丙烯腈裝置計劃投產(chǎn)。丙烯腈產(chǎn)能逐步提升，丙烯腈供應面大幅增加。
2023年上半年丙烯腈行情走勢主要分為四個階段：
第一階段：1-2月份丙烯腈部分工廠停車檢修，加之春節(jié)過后下游復蘇、原料價格支撐，丙烯腈行情回暖價格上行；第二階段：3~4月一方面新上產(chǎn)能對供應面形成沖擊，另一方面?zhèn)鹘y(tǒng)旺季下游需求有一定支撐，丙烯腈行情震蕩走弱；第三階段：臨近月底多套裝置存檢修預期，丙烯腈報盤小幅走高；第四階段：5~6月一方面原料丙烯價格大幅下跌，丙烯腈成本面重心下移；另一方面前期檢修裝置重啟供應面壓力再次回升，加之傳統(tǒng)旺季過去下游需求逐步疲軟開工低位，丙烯腈價格大幅走低。
下半年丙烯腈行情或將小幅上行 三季度國際原油市場可能會修復性上漲
供應端，產(chǎn)油國OPEC+產(chǎn)量調(diào)節(jié)政策會繼續(xù)發(fā)揮作用，給油價提供底部支撐。同時，俄羅斯在亞洲買家的支持下，其原油出口量表現(xiàn)剛性。美國頁巖油則保持平穩(wěn)態(tài)勢，隨著資本支出受限，后期增長空間或有限。
需求端來看，下半年宏觀環(huán)境或保持對風險資產(chǎn)的壓制。一則，美聯(lián)儲仍有繼續(xù)加息的打算，再者，歐洲通脹高企，歐央行加息進程仍未結束，全球經(jīng)濟衰退風險并未解除。需求端的不確定性增加。預計海外下半年需求會增長緩慢，但國內(nèi)隨著經(jīng)濟啟動，基建有進一步空間，疊加旅游消費旺季，會一定程度上刺激柴油和航煤市場。
總體來看，三季度受北美旅游行駛旺季影響，汽油消費增長，以及中國有望出臺更多刺激政策，油市可能會修復性上漲。布倫特原油預計有望突破前高，升至90美金上方。四季度市場可能會回歸中性，主因需求預期風險，美聯(lián)儲加息帶來的高利率環(huán)境可能會令美國經(jīng)濟更快步入衰退。油價可能會尋找向下的空間。
下半年原料市場對丙烯腈支撐為主
從基本面看丙烯產(chǎn)業(yè)鏈上下游裝置產(chǎn)能均在擴大，供需量基本保持同步增長，預計丙烯供需面除上下游投產(chǎn)時間點造成差異外，基本保持平衡；從生意社7-30曲線看，目前丙烯價格7日均線目前上穿30日均線，丙烯腈后期價格上行幾率增大；加之國際原油價格預期走高支撐，預計下半年原料丙烯價格在現(xiàn)在價格基礎上呈上漲走勢概率較大，對丙烯腈影響將以支撐為主。
需求面支撐近期弱勢 下半年或將回升
2023年以來丙烯腈下游產(chǎn)品價格均有不同程度下跌，且丙烯腈主要下游之一ABS開工5月份以來下滑至8.5成以下；進入5月份后東北及華東部分腈綸工廠停車檢修，腈綸行業(yè)開工一路下滑至5成以下水平；丙烯酰胺行業(yè)開工維持在7成附近；需求面對丙烯腈支撐持續(xù)走弱；6~7月蘭化丁腈橡膠裝置停車檢修，丁腈橡膠開工有一定程度下滑。總體來看短期內(nèi)丙烯腈下游需求支撐弱勢難改。
中長期來看，據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)顯示，目前下游ABS價格在萬元關口附近，距ABS十年歷史低位8930元/噸已然差距不大，由此可見目前價格也已處于歷史低價位區(qū)間，后期ABS行情大概率有一定上行機會，價格上升帶動開工提升，2023年下半年ABS對丙烯腈需求有剛需支撐。另外下半年秋冬季節(jié)屬于腈綸行業(yè)旺季，開工回升對丙烯腈也有一定支撐；下半年丁腈橡膠及丁腈膠乳行業(yè)開工較上半年難有大幅提升，對丙烯腈支撐一般。總體來看下半年下游對丙烯腈有一定剛需支撐，對丙烯腈形成一定利好支撐。
綜合來看，生意社丙烯腈分析師認為，短期來看無論從成本面、供應面還是需求面均表現(xiàn)弱勢，丙烯腈行情短期內(nèi)弱勢盤整為主；但隨著價格大幅走低，丙烯腈利潤大幅壓縮，丙烯腈行情或將止跌企穩(wěn)。加之下半年原材料、需求面等支撐丙烯腈將有一定幅度上行。
