【現(xiàn)貨概述】
12月2日，棉花現(xiàn)貨指數(shù)CCI3128B報(bào)價(jià)至14942元/噸（+10），期現(xiàn)價(jià)差-1487（01合約收盤(pán)價(jià)-現(xiàn)貨價(jià)），滌綸短纖報(bào)價(jià)6850元/噸（-50)，黏膠短纖報(bào)價(jià)12900元/噸（+0）CY Index C32S報(bào)價(jià)22600元/噸（+0），F(xiàn)CY Index C32S(進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù))報(bào)價(jià)25533元/噸（+128）；鄭棉倉(cāng)單1230（+2），有效預(yù)報(bào)84（-37）。美國(guó)EMOT M到港價(jià)101.9美分/磅（+0.2）；巴西M到港價(jià)102.9美分/磅（+0.2）。截止到2022年12月2日，新疆地區(qū)皮棉累計(jì)加工總量268.89萬(wàn)噸，同比減幅25.61%。
【市場(chǎng)分析】
本周五美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月新增非農(nóng)就業(yè)人口26.3萬(wàn)，超過(guò)預(yù)期的20萬(wàn)，前值上修為28.4萬(wàn)。相較于歷史水平，當(dāng)前美國(guó)的就業(yè)增長(zhǎng)依舊處于高位，且薪資增速較上月有所加快，暗示著就業(yè)市場(chǎng)仍然非常強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)還需要繼續(xù)遏制通脹。本周三美聯(lián)儲(chǔ)高官頻頻發(fā)聲，稱12月加息幅度將會(huì)放緩，但本輪加息的峰值或?qū)⒏摺Ｄ壳笆袌?chǎng)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%區(qū)間的概率為77%。周五ICE期棉主力03合約陰線報(bào)收83.13美分/磅。從技術(shù)面來(lái)看，MACD紅柱放量，DIFF與DEA擬合金叉，KDJ指標(biāo)擬合金叉，技術(shù)指標(biāo)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)。
本周鄭棉主力移倉(cāng)換月至05合約，主力05合約周內(nèi)持倉(cāng)累計(jì)大幅增加18.8萬(wàn)手，多空雙方博弈激烈。空方主要是基于棉花基本面現(xiàn)狀，目前疆內(nèi)整體疫情形勢(shì)較前期有所改善，入庫(kù)及公檢速度明顯加快，新棉供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)。而下游當(dāng)前弱勢(shì)格局在短期內(nèi)難以改變，在供需雙雙處于弱勢(shì)的背景下，棉價(jià)上方有一定的壓力。近期從宏觀政策來(lái)看，有一定的變化，首先從國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)以及各地推出的專項(xiàng)金融政策可以看出國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)的決心。其次，近期國(guó)家出臺(tái)優(yōu)化疫情防控的相關(guān)政策，多地也在調(diào)整防控舉措，減少對(duì)民眾出行和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響，市場(chǎng)預(yù)期國(guó)內(nèi)防疫措施或?qū)捤苫Ｄ壳靶枰P(guān)注，下游企業(yè)節(jié)前是否有放量補(bǔ)貨的需求，以及各地防疫政策的變化。對(duì)于上游企業(yè)而言，目前新年度的皮棉成本基本確定，企業(yè)應(yīng)核算皮棉成本逢棉價(jià)走高，在盤(pán)面積極保值為宜。
【技術(shù)分析】
昨日鄭棉主力01合約陽(yáng)線報(bào)收13455元/噸，期價(jià)較上一交易日上漲75元/噸。持倉(cāng)增加6.6萬(wàn)手，至58萬(wàn)手。從周氏超贏技術(shù)面來(lái)看，ck模式，F(xiàn)2指標(biāo)、資金流量指標(biāo)顯示多，技術(shù)指標(biāo)處于強(qiáng)勢(shì)。
【操作策略】
關(guān)于新年度的對(duì)沖策略，企業(yè)前期在15000建立的空單繼續(xù)持有，嚴(yán)格遵守期現(xiàn)對(duì)沖原則，期貨平倉(cāng)要和現(xiàn)貨銷售節(jié)奏相對(duì)應(yīng)。對(duì)于未參與新年度保值的企業(yè)，核算新年度皮棉成本，積極入場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行足量保值。（僅供參考）
