1、國際方面。俄烏沖突仍在持續，全球經濟增速進一步下調。世界貿易組織預計俄烏沖突導致今年全球貿易增速較先前預測值下降近一半。經合組織的最新評估報告，今年世界經濟增長率將因為俄烏沖突下降一個百分點。4月19日，國際貨幣基金組織下調2022年全球經濟0.8個百分點，為3.6%，較2021年增速下降2.5個百分點。

海外通脹飆升失控，貨幣政策進入收緊階段。在3月加息基礎上，5月美聯儲加息50個點，并宣布將啟動一項縮表計劃，從6月開始，每月從9萬億美元資產負債表中減少475億美元資產負債，三個月后，每月將減少950億美元。歐洲央行表示計劃加息，將對此進行討論，并可能會在6月的會議上采取行動。

2、國內方面。2022年3月，中國制造業PMI為49.5%，繼2021年10月份后再次回落至臨界點以下，當前政策意在紓困實體和提振經濟。近兩年央行多次降準旨在更好的支持實體經濟，幫助產業鏈下游需要控制成本的中小微企業發展。從目前看，降準不足以激勵資金全部流向期望領域，存在流入原材料市場，進一步引起原材料上漲的情況，后期引導資金合理流向可能更為重要。近日，國家發展改革委發布公告，明確煤炭領域經營者四種哄抬價格違法行為認定標準，公告同時明確，煤炭中長期交易銷售價格，超過中長期交易價格合理區間上限的，以及煤炭現貨交易銷售價格，超過中長期交易價格合理區間上限50%的，一般可視為哄抬價格行為。棉花市場同樣需要警惕哄抬價格的風險。