3月2日，ICE盤面經(jīng)過(guò)“五連陰”后終于較大幅反彈，做多基金、棉花貿(mào)易商恐慌情緒有所消退。據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，2月下旬以來(lái)ICE期棉基金凈多頭率從15.12%下滑至11.31%后企穩(wěn)、回升。

一些機(jī)構(gòu)、涉棉企業(yè)認(rèn)為，導(dǎo)致ICE反彈的因素主要有三個(gè)：一是美國(guó)金融、股市及商品期貨市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向。受3月份美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大增、新冠肺炎疫情并未迅速向美國(guó)本土蔓延等利好支撐，美元指數(shù)大幅下挫引發(fā)商品大漲；二是面對(duì)來(lái)勢(shì)兇猛的新冠疫情，全球各國(guó)展開(kāi)聯(lián)合防控措施，再加上疫苗研發(fā)進(jìn)度加快，市場(chǎng)信心觸底反彈；三是受ICE連續(xù)跌破65美分/磅、62美分/磅的推動(dòng)，全球買家大量簽約采購(gòu)了2019/20、2020/21年度美棉，美棉出口有望暴增（ON-CALL點(diǎn)價(jià)成交數(shù)量不低）。

那么這是否說(shuō)明ICE進(jìn)入持續(xù)反彈乃至反轉(zhuǎn)節(jié)奏了呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主力合約重回65美分/磅甚至68美分/磅的預(yù)期較強(qiáng)，但要隨時(shí)提防棉花期貨出現(xiàn)“倒春寒”行情，ICE盤面波動(dòng)幅度或仍很大，總體振蕩反彈的趨勢(shì)成立，還是需要時(shí)間換空間。

其一、新冠疫情全球范圍內(nèi)爆發(fā)，繼韓日、意大利、伊朗后，歐洲各國(guó)防控形勢(shì)日益嚴(yán)峻；當(dāng)然最大的風(fēng)險(xiǎn)和“火藥桶”仍是美國(guó)；

其二、各國(guó)央行通過(guò)降息釋放流動(dòng)性刺激經(jīng)濟(jì)的利好在預(yù)料之中且被市場(chǎng)提前消化，對(duì)金融、股債市及商品期貨盤面能支撐多久值得關(guān)注；

其三、受新冠疫情的沖擊，全球、中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖面臨非常大的壓力。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2020年2月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為35.7%，比上月下降14.3個(gè)百分點(diǎn)；非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為29.6%，比上月下降24.5個(gè)百分點(diǎn)，表明企業(yè)對(duì)未來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)指數(shù)顯示對(duì)接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)信心依舊疲弱；而同期印度PMI也從1月的55.3小幅下降至54.5。