上周（2月10-14日)，在黨中央的正確領導下，通過全國人民的共同努力，新冠肺炎疫情蔓延的勢頭已得到有效控制，市場信心逐步恢復，棉花價格趨于穩定。

2月10（周一）開始，疫情相對較輕的江蘇、山東、福建等地區紡織企業陸續復工，但進度大大慢于正常年份。同時，由于防疫需要，工人到位不足，多數復工企業產能未能全部開出。另外，倉庫復工較少，物流受限較多，棉花現貨少有成交。上周輪入最高限價13715元/噸比前周下降了420元/噸，比較優勢不大，企業參與積極性下降。棉花替代品滌綸6600元/噸，周跌250元/噸；粘膠9600元/噸，低位盤整。棉花價格CNCottonB指數價格13358元/噸，周跌47元/噸，與鄭棉期貨CF2005合約相比，現貨升水328元/噸，擴大58元/噸。

期貨方面。疫情趨緩，紗廠陸續復工，市場情緒逐步穩定，鄭棉小幅波動，主力合約CF2005上周五收于13030元/噸，周跌105元/噸，盤面波動小，缺少賺錢效應，資金參與熱情下降，成交、持倉均明顯下降。隨著紗廠陸續復工，期貨盤面走穩，買套保增加，上周五收盤買套保持倉11755手，周增加4280手，賣套保99484手，減少2113手，持續減少，盤面大跌后開始走穩，空單平倉獲利。另外，注冊倉單持續增加，但速度下降，總量達到37385張，周增加317張，預報5160張，比上周減少260張，持續小幅減少。在消費減少和現貨銷售緩慢的形勢下，注冊倉單銷售是棉企很好的銷售途徑。目前，后道紗廠已逐步復工，疫情擴張勢頭已得到有效控制，棉花消費會慢慢啟動，盤面價格應會盤整回升，CF2005大概率在13000-13500元/噸區間盤整，近期疫情走勢和中美談判會對盤面會有影響，需要密切關注。

美盤：中國大量取消美棉合同，盤面擔憂加重，價格恐慌下跌，近月合約上周五收于67.46美分/磅，周跌33點。技術上有60日均線壓制，下面有20周均線支撐，如中國疫情控制逐步好轉，近期區間盤整向上概率較大。

現貨方面。疫情較輕的地區紗廠陸續復工，但受防疫影響，員工到位不足，另外倉庫復工較少，物流限制很多，紗廠棉花庫存普遍充足，采購需求很少，現貨基本沒有成交。隨著倉庫復工，運輸逐步好轉，本周開始現貨成交或將有啟動。

新棉收購。截至2月14日，全國959家企業申報公檢503萬噸，周增加1萬噸，新增3家企業，新疆808家企業公檢488萬噸，戶均超過6000噸，內地151家企業公檢15萬噸，戶均不足1000噸。

操作建議。上周疫情較輕地區的工廠開始逐步復工，但全國產能全部復工還需要時日。市場樂觀估計，本年度棉花消費減少50萬噸基本形成，疫情已得到控制，消費逐漸恢復。同時，中美已簽協議在有序實施中，近期區間盤整重心上移概率較大。