國內疫情突如其來，國內外股市和大宗商品大幅下跌，國內生產和消費均受到較大影響，經濟下行壓力有所增大。鑒于疫情影響，美國農業部調低了全球棉花消費預期，導致國際市場棉花供應進一步寬松。隨著儲備棉輪入力度的加大，國內市場供應壓力略有緩解，棉價有企穩跡象。在以疫情變化為主導的行情中，大部分企業不得不全力以赴迎接這個不尋常的“開工季”。


一、國內疫情突如其來，經濟下行壓力增大


2020年春節前夕,突如其來的疫情席卷大江南北，舉國抗擊疫情成為2020年春節長假的主旋律。1月31日，世界衛生組織宣布，將新型冠狀病毒疫情列為國際關注的突發公共衛生事件，但同時強調，沒有必要采取限制國際旅行和貿易的措施。盡管如此，本次疫情對中國經濟短期影響不容低估，疫情所造成的產業鏈活動停滯將導致內需恢復速度緩慢，為出口貿易帶來新的壓力，中國經濟也因此面臨更大的下行壓力。國家將出臺何種政策為受疫情影響的行業提供支持需高度關注。


二、國際市場供應進一步寬松，國內市場供應壓力略有緩解


美國農業部最新發布的全球棉花供需報告顯示，2019/20年度全球棉花產量2641.7萬噸，較上月調增18.6萬噸；全球棉花消費量2591.2萬噸，較上月調減了26.3萬噸；產大于需超過50萬噸，較上月擴大44.9萬噸，全球棉花庫存消費比為69%，達到2017/18年度以來最高水平。據國家棉花市場監測系統調查數據顯示，截至2月14日，國內累計交售籽棉折皮棉577.8萬噸，累計銷售皮棉280.9萬噸，尚有296.9萬噸新棉待售，較去年減少50.6萬噸，加上12月2日以來的新疆棉輪入，供應壓力出現緩解跡象。值得關注的是，春節前疫情突發，上游供應和下游銷售基本停滯,需求的恢復尚需時日。


三、增量收儲穩定市場，疫情變化主導行情


2020春節期間，受疫情影響，國外股市和大宗商品紛紛下跌。春節后鄭棉開盤跌停，避險情緒集中體現。為了穩定市場情緒，防范棉紡產業鏈恐慌蔓延加劇，提振市場信心，保護實體企業良性發展，國家相關部委果斷決策，中儲棉公司精準出手，宣布每日增量輪入新疆棉，從原來7000噸/日增加到18000噸/日。自增量輪入儲備棉以來，成交量較春節前大幅提升，成交率基本上是100%，鄭棉期貨價格隨之企穩反彈，市場悲觀情緒得到一定的緩解，有利于增強企業對后續正常復工的信心。不過，除轉產口罩和防護服的企業外，大部分紡織企業面臨復工難問題：一是疫情防控工作正在進行中，紡紗工人短期內難以返回，而且返回后也要隔離觀察數日才能復工，同時企業擔心復工后所需防護用品供應是否充足，疫情防控壓力較大；二是部分紡紗企業可能因銷售不暢在3月份面臨還貸困難；三是坯布、服裝生產企業擔心產品積壓，繼續推遲開工，導致需求下降。據了解，雖然外貿出口訂單暫時沒有被大量取消，但如果進一步延遲開工，訂單流失風險勢必加劇。總之，大部分企業只能把復工和防疫一起抓，全力以赴迎接這個不尋常的“開工季”。


當前的市場行情是以疫情變化為主導的。春節以來，隨著疫情的大范圍蔓延，包括棉花在內的大部分大宗商品價格進入低谷。若后期疫情好轉，大宗商品價格勢必反彈。相比其他大宗商品，棉花有收儲做支撐，在疫情好轉情況下，更容易吸引資金參與，反彈力度或將相對較強。


四、國內棉花產銷存預測


本期產需預測調減2019/20年度消費量16萬噸至742.89萬噸，調增出口量0.32萬噸至3.24萬噸，調增期末庫存15.68萬噸至591.01萬噸