2020年開年，丙烯腈市場價格在預期內下跌，截止到1月8日華東港口主流出罐價格至10700元/噸附近，較年初下跌500元/噸�；�本面來看，供應量表現增加，而下游需求仍呈現疲弱態勢，春節前備貨積極性一般，預計春節后丙烯腈市場仍將延續跌勢。

安慶石化重啟 供應面漸趨寬松

1月3日期待已久的安慶石化終于開車，13萬噸裝置順利投料并產出，另外8萬噸裝置也將于1月9日投料重啟。隨著安慶石化恢復生產，丙烯腈供應緊張局面緩解，且趨于寬松表現，1月份國內總產量環比預計增長1.5萬噸左右。另外斯爾邦及吉林石化1月份仍有一條線檢修，待中下旬重啟后，供應量將繼續增長。

腈綸限產減虧 下游工廠陸續放假

丙烯腈供應量增長的同時，下游需求并無亮眼表現，腈綸行業在虧損狀態下仍維持限產節奏，整體開工負荷不足六成。ABS及丙烯酰胺領域需求相對穩健，且節前有備貨需求，但丙烯酰胺部分工廠春節期間有停工計劃。此外，其他中小下游企業呈現剛需備貨節奏，且普遍看空節后市場，因此并無存貨意向，加上下周開始也將陸續放假，因此采購積極性一般。

節前提貨時間緊張 跌幅難擴大

基于前述供需表現，丙烯腈市場看空氣氛濃厚，且對節后市場依舊悲觀，因此供方積極出貨，中間商報盤不斷下探。但由于本月交易周期較短，20號之后遠距離物流停止，也造成提貨時間較為緊張，而工廠庫存持續低位，難以滿足大批量的集中發貨。尤其是1月10日之前，供應增量暫不多，廠家發貨猶顯吃緊，這也限制了丙烯腈價格下跌空間。據了解市場人士普遍對本月結算價格預期在10800元/噸上下，因此中間商報盤下跌也較為收斂，而廠商在低庫存狀態下跌價空間更是有限。

綜合來說，1月中旬之前丙烯腈價格的下跌更多是由看跌預期及商家避險情緒所致，供需實際表現來看尚可，也因此價格下跌幅度并不大。對于節后市場，預計供應增加帶來的利空將集中釋放，丙烯腈廠商春節期間也有庫存積累，而下游返工緩慢，加上除了腈綸外其他下游領域需求無增長空間，屆時丙烯腈價格跌幅恐將擴大，現貨市場價格大概率將跌破萬元。