2019年12月，對(duì)滌綸短纖是一個(gè)不平常的月份。月初，滌綸短纖價(jià)格止跌，稍作蓄力后火箭躥升，而今年的患難兄弟粘膠短纖，還在下坡路上一去不返……

一、要碰面了？

2019年粘膠/滌綸短纖行情均價(jià)走勢(shì)圖

近5年來(lái)，滌綸短纖在2018年9月價(jià)格最高，達(dá)到11470元/噸，而粘膠短纖目前正不斷刷新最低記錄。接下來(lái)，兩者的價(jià)格能否首次交匯呢？

近三個(gè)月滌綸短纖行情均價(jià)走勢(shì)圖（2019.9.20——2019.12.20）

近三個(gè)月粘膠短纖行情均價(jià)走勢(shì)圖（2019.9.20——2019.12.20）

二、粘膠價(jià)格為何屢破下線

滌綸和粘膠短纖今年都受市場(chǎng)環(huán)境和中美貿(mào)易影響行情不佳，年底同樣面對(duì)中美關(guān)系緩解、下游囤積原料等利好，但為什么表現(xiàn)卻背道而馳呢？

1.原料增減不同

本月中美談判的良好結(jié)果以及OPEC會(huì)議決定深化減產(chǎn)，使得國(guó)際油價(jià)上行至三個(gè)月以來(lái)的新高，滌綸短纖價(jià)格走勢(shì)緊跟原油，短期內(nèi)呈現(xiàn)小幅上漲。

棉漿粕價(jià)格持續(xù)走低，對(duì)粘膠廠也是供過(guò)于求。

棉漿粕行情均價(jià)走勢(shì)圖

2.采購(gòu)習(xí)慣有異

粘膠短纖自本年中之后，銷(xiāo)售政策開(kāi)始趨于靈活，針對(duì)多數(shù)優(yōu)質(zhì)直銷(xiāo)客戶可選擇隨貨結(jié)款，紗企亦不需要大量墊資，因此春節(jié)前粘膠短纖對(duì)于紡紗企業(yè)應(yīng)收賬款回收進(jìn)度對(duì)購(gòu)買(mǎi)粘膠短纖的能力影響相對(duì)有限，但若出現(xiàn)提前墊資，可能會(huì)限制紗企對(duì)其補(bǔ)貨力度。

滌綸短纖的直銷(xiāo)客戶基本要求在發(fā)貨前全款支付，而春節(jié)前找相關(guān)公司墊資難度較大。因此節(jié)前紗企應(yīng)收賬款的回籠力度也或在一定程度影響業(yè)者對(duì)于滌綸短纖的批次采購(gòu)力度，但滌綸短纖市場(chǎng)情況又遠(yuǎn)不止于賒銷(xiāo)換量。

3.紗企紡費(fèi)低

下游直接現(xiàn)金流情況來(lái)看，純滌紗的情況明顯優(yōu)于人棉紗，按照純滌紗目前的現(xiàn)金流，當(dāng)前滌綸短纖價(jià)格基本也可以接受，而就目前環(huán)錠、氣流甚至渦流紡等工藝人棉紗價(jià)格來(lái)算，若按10000元/噸承兌粘膠短纖核算，人棉紗紡費(fèi)均有限，若想保證自身紗線穩(wěn)價(jià)的情況下保持一定微利，紗企仍或繼續(xù)打壓粘膠短纖售價(jià)。

4.讓價(jià)決心小

粘膠短纖在今年行情當(dāng)中屢屢選擇讓價(jià)換量，本周這一波力度更甚，雖然行業(yè)毛利虧損嚴(yán)重，但粘膠短纖價(jià)格卻依舊一次次的刷新歷史新低。滌綸短纖“微虧”之時(shí)，總欲借助PTA亦或者原油等期貨上揚(yáng)而跟進(jìn)，而不愿選擇讓價(jià)妥協(xié)。面對(duì)春節(jié)前下游的補(bǔ)貨，滌綸短纖更可能是選擇春節(jié)期間適時(shí)適量檢修而不會(huì)選擇大幅讓價(jià)促銷(xiāo)，期間甚至還會(huì)頻繁借勢(shì)提價(jià)帶動(dòng)一波波的短線成交。

粘膠短纖雖暫不用十分顧慮后道賬款回收情況，但卻需要考慮當(dāng)前人棉紗紡費(fèi)及對(duì)粘膠短纖價(jià)格承受情況，因此粘膠短纖或讓至后道心理預(yù)期，便或可帶動(dòng)節(jié)前一批成交。

滌綸短纖一方面保持現(xiàn)款交易，另一方面挺價(jià)穩(wěn)價(jià)，那若是刺激下游春節(jié)前對(duì)其大量備貨，還有一種辦法就是利用市場(chǎng)“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心理，造就當(dāng)前甚至春節(jié)后偏強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)早已沉寂于聚酯雙原料大量投產(chǎn)預(yù)期當(dāng)中，扭轉(zhuǎn)大眾心理預(yù)期難度較大，因此預(yù)料春節(jié)前業(yè)者對(duì)于滌綸短纖整體備貨力度仍或不積極，依舊保持多頻率小批量采購(gòu)為主。