上周，找紗網小伙伴赴廣東地區調研，深入棉紡一線，走訪多家紗廠，織布廠及廣州中大市場，給大家帶來最一手的消息，最真實的廣州棉紡下游情況。

▌走訪紗廠

棉紗已經銷售到3月底了，主要是去年12月的訂單和新接的3月訂單，織布廠都還不錯訂單充足，相比往年持平或略好，內銷逐漸起來了，預計4月份底之前棉紗不會掉價。由于企業較大，常備庫存在1-2個月，對市場相對樂觀，要看7、8月份的情況，好的話就全年都很好。

全社會紗線庫存應該還是比較大的，特別是前兩年庫存很大，棉紡行業相較于11、12年產能翻了一番，現在工廠備庫存其實很小心的，不會備太多，是產能上升了，對應的備貨庫存上升。棉紗和棉布現在遇到的最大問題還是資金，不管是紡廠還是織廠，現在福建有很多供應鏈公司，都在解決資金問題。國家也在加強對小型企業放款，刺激貿易商和工廠。

▌走訪紗線貿易商

純棉今年行情不怎么樣，往年3月份過來會漲，今年沒有，剛漲了兩三百就漲不動了，想走量的話，又要便宜兩三百，等于價格沒怎么變動，江蘇市場價格更弱一點。上半年不太樂觀不抱什么希望，整體市場不溫不火，等下半年看一看，感覺后面會轉好，每年都會有一定的量。近幾年行業越來越沒有規律，每年都不一樣。今年的天氣也有一定影響，股票大漲對市場也有一定影響，資金有流入股市的趨勢。

年后OE有一波行情，OE16、20支賣的比較好，但是今年同比去年行情淡的很快，往年清明一周后淡下來，今年提前了，三月一周后市場就有疲軟的跡象，有部分機臺停了下來，整個三月份市場是比較淡的。機織市場較好，針織市場比較弱。

貿易商主要是現貨模式，會接收全國過來的紗，以備貨為主，該到什么季節備什么貨，7、8月庫存會增大。會做一些進口紗，大概占到總量的一半，主要是巴基斯坦和印度紗，目前交付年前訂單為主。紗線利潤太薄，做賬期會多一點。

現在進口紗這一塊觀望為主，20支以下稍微好一點，一般紗線展的時候接訂單，會訂到8月份，5月份船期6月份到，7月份船期8月份到。但由于資金壓力太大，且國外都是小廠產能不大，大家都在收著做。

▌走訪紗線貿易商

今年春季總體接單情況不太好，常規品種要比往年差一點，氣流紡10、16、20支最近有一波行情，年后40支緊密紡好一點，但最近用量也萎縮了，走貨不是很順暢。19年春季比18年差，18年比17年差，但還不是最差，14年春節和15年春節是最差的�，F在有些服裝廠春節前款子都沒到位，服裝廠資金壓力大，上游錢到位慢，沒有多余的錢訂貨。

現在交貨的主要是春節前訂單，排到4月中下旬，往年4月是個轉折點，往后情況應該會好一點。紗廠紗的庫存不高，貿易商的庫存量也不大，春節前的庫存不是被動的，是主動的。現在紗線價格多多少少在漲一點，但是不是太多，具體還要看品質情況，基本都漲一點，TC沒怎么漲，PTA漲不起來，往年TC這個時候都不夠賣，現在根本不行�，F在市場不是太好操作，沒有穩定的客戶基礎，也很少有人趕去追高，正常的備貨水平是在不斷下降的，要理性，運轉的快。

布行庫存這幾年控制的應該是比較理性的，布的庫存好不容易控制到了一定程度，不會再冒風險把庫存做起來，覺得現在布行整體相對庫存合理，同時受資金和市場的因素，行業集中度也在增強。

18年中美貿易戰對張槎沖擊不大，08年其實對張槎沖擊也不是特別大，因為張槎市場國內紗為主，進口紗很少。總體感覺內需訂單還是不足，終端消化能力不強，往年湖北紗廠發貨不夠發，今年還有些庫存。

▌走訪織布廠

織廠表示，廣東棉業跑在全國前列，市場逐年在遞增，全國最集中的在張槎，有兩三萬臺大圓機，梭織主要是新塘和西樵。但大環境來說這幾年都挺難的，冬季才剛剛開始，現在做工廠難度太大，環保查的很嚴，勞工法壓得很緊。

不過市場年后開始好轉了，內銷有所起色，去年大家過于悲觀，訂單萎縮，今年部分品種井噴式增長，16、20支OE氣流紡沒有貨，年后新增訂單比去年要好，預計今年肯定比去年要增長一些�，F在是快時尚，市場上一定要有現貨，紗線一個訂單過去，三五天就要拿貨。企業有8萬平方米的倉庫，一萬噸現貨，色紗提前備了6個月的量，因為要45-60天生產周期，普通紗備貨在30天左右。

企業對未來樂觀，根據數據顯示，16年紡織纖維加工5420萬噸，同比增長23%，占全球纖維量50%，未來4年，中國紡織每年100~200萬噸數量在增長，2020年增加到6000萬噸，增幅穩定在3.5%，成為全球最大的紡織加工國家。全球2014財年前五大供應商占市場份額27%，2018年增長到69%。第一大供應商占比2014-2018占比從7%上升到13%，市場集中度不斷提高。

▌走訪平地牛仔市場

平地原先是處理貨的市場，隨著客戶不斷的升級，也在不斷的升級。檔次方面，原來是平地做低端，新塘做高端，西樵做尖端，品類方面，平地女裝跟童裝，新塘做男裝，西樵做外貿。隨著環保越來越嚴，新塘逐漸沒落，資源涌到平地，平地這兩年變化非常大，快節奏快時尚趨勢剛剛好配合平地的現貨模式。檔次也在不斷提升，目前是全世界最大最專業的牛仔布交易市場。

今年春季需求相比去年疲軟，或是因為去年很多人資金回籠不是特別好，今年年初資金緊張，沒有及時采購。牛仔市場往年春夏訂單清明節后結束，之后4-5月牛仔進入最淡的時期，淡季的時候降價甚至也賣不動貨，后面慢慢好起來，一直好到過年，一年做八個月生意。

廣東市場基本上內銷為主，同比去年年初，今年受棉布的影響較大，牛仔比去年春季整體是下降的，但棉布的行情很好，好幾個做棉布貿易的朋友，去年一天走貨量在15-18萬米之間，今年一天能達到40多萬米，這個數據還在創新高。另外，外銷的比例也在往上走。平地牛仔布目前大約有7-8億米布的庫存量，整體庫存水平處于歷史新高。去年年底有一波小高潮，大家紛紛追逐趨勢去壓貨，但現在沒錢了，都壓在貨上了。

牛仔印染方面，現在的環保壓力不大，近些年有一半的印染企業遷出，搬到廣西，留在周圍的工廠各項指標都是達標的。新塘原來印染得占2/3，大概有半年時間是完全廢掉的，17年下半年，整個行業停止生產2/3，18年中旬陸續開起來，之后又花了半年時間，到現在完全正常，染廠的量在八成左右（數據比較準確）。但是染費提升了大概30%，現在印染廠交期正常，而且吃不飽，開工在8成左右。

貿易戰對于市場沒有太大的變化，埃及、印度、土耳其等發展中國家偏多，現在牛仔褲在慢慢做的越來越標準，市場也在總體由低端走向中高端。

▌走訪新型紡織面料商

顯著變化是歐洲下單慢了，為了降低庫存風險，以前90天貨期，現在60甚至45天，庫存往上游壓，融合一部分內銷。舊產品價格戰很厲害。庫存量高企，出口市場很雜，原本做內銷的也在推歐美，因為庫存高在找出路。布行庫存率很高，制衣也會壓，都會壓一些庫存，但是現在會把這個壓力分到布行這一塊來。上一年環保倒逼，機臺受到一定影響。孟加拉剛剛罷工，因勞動力成本上升40%。

紡織行業發展要真正具有競爭力需要更準確的定位，整個市場也在不斷的整合，歐洲也不算特別蓬勃，美國會好一點，中美貿易戰成衣會轉移出中國，但是面料還是要用中國的，美國市場對于中國的依賴會更高，產業轉移需要時間，最大轉移地區是越南，其次孟加拉，現在美國經濟還不錯，訂單需求還可以，對用棉不會影響太大。

▌走訪廣州中大市場

布行表示，正常來說這個時候已經很旺了，但今年卻是近些年壓力最大的一年，整個中大市場總體行情都比去年要差一點，大環境都差。認為一方面可能受天氣影響，另一方面由于宏觀經濟下行壓力導致。但市場大單還是很多的，要看能否承受資金壓力，市場現在有些惡性競爭。

布行一年分三季采購，春夏，秋，冬，10~80支都會做，現在主要是40、50支，特殊的紗會屯一點，常規的不會屯，一般幾百噸一拿貨，一采購一個季度的量，40支紗用量比較大，環錠紡偏多，紗線庫存相對較好，布的庫存偏高。

企業自身規模較大，有織布印染等全下游產業鏈，全年處于開工狀態，不到萬不得已不會停工，停工一天的成本就是二三十萬，良好的福利制度也使人員相對穩定，多是七八年以上的老員工。近些年染廠由于環保不達標關停的很多，許多染廠遷到了廣西，目前染廠排隊大概在15天左右，從紗到織再到染要3個月周期，戰線往往拉得很長，企業資金壓力也挺大的。往年這個時候制衣廠招不到人，今年聽聞部分制衣廠工人沒事做，成衣庫存很高可能5年都消化不完。但服裝廠不管庫存大不大，都要上新貨，不買也要買，隨采隨用，賣1萬件補1萬件。

布行認為貿易戰會對市場造成部分影響，但不是主要影響因素，廣東地區多以國內單為主，主因是國內消費能力走弱，需求在變差，人工租金成本都很高，老百姓手里沒錢。

▌機構觀點

機構認為下游過了最差的時期，后面主要看需求，但是需求比較緩慢，上半年關注供給端的變量，主要是收儲和拋儲等政策方面的影響。近期美棉上漲有貿易戰的關系和內外價差縮小的需求，國內需要等內外價差修復了之后才要重點關注國內的供需水平。

▌寫在最后

總體而言，大環境壓力仍存，產業正在逐漸優化以度過最艱難的時期，春季需求復蘇緩慢，庫存有一定壓力，但短期剛需訂單支撐或將維持震蕩行情，后期關注政策變動和下半年的機會。