進入3月份PTA價格以瘋狂的姿態發展，春意盎然下，PTA價格也迎來了暖流。我國下調增值稅稅率，將制造業等現行16%的稅率降至13%，這無疑是利好的消息。商品市場資金的助力，以及終端需求的逐步恢復，均是PTA大漲的主要因素。


截止3月7日，PTA現貨市場價格在6800元/噸，環比上月同期增幅達2.26%，較去年同期增幅高達17.04%。價格的強勢拉漲，也致使下游聚酯產銷迎來了火爆的局面，由此可見，“買漲不買跌”的傳統思想依舊占據業者主要心態。

后市檢修也陸續浮出水面，3-5月份涉及檢修產能高達1671.5萬噸。但仍有部分裝置存在檢修的可能性，如：儀征化纖、逸盛寧波以及逸盛大化裝置，按照檢修預期計算，預計3月份產量在360萬噸上下浮動。但四川能投化學（四川晟達）預計在3月底投產運行，若能如期投產，供應量將存在增量的風險。


下游聚酯開工率逐步復蘇，截止3月7日聚酯的開工負荷在86.37%，較節前開工率上調了9.11個百分點。若3月份聚酯平均開工率在88%附近，那么聚酯的產量將預計在350萬噸左右，PTA僅出現小幅的累庫情況；若按90%的開工率計算，聚酯的產量預計在360萬噸，PTA市場將出現供需平衡的狀態。總體來看，3月份PTA大幅累庫的現象以蕩然無存，供需面逐步走向利好。

目前仍要密切關注的仍是織造的新訂單情況。3月份織造訂單火爆多以春節前的訂單為主，新訂單并沒有明顯的增量，而近期價格的拉漲以及產銷的火爆，受“買漲不買跌”的心理作用，下游亦是被動補貨。因此聚酯的庫存出現低位后，是被消化掉還是被轉移，仍是存在一個疑慮，但肯定的是聚酯庫存下降明顯到了合理健康的水平。

綜合來看，隨著PTA檢修計劃逐步浮出水面，供應存在見頂回落的可能，尤其后市恒力以及福海創的裝置檢修，若在出現其他裝置的檢修都將導致基差繼續升水走強。需求端開工在逐步恢復，尤其二季度仍有160萬噸的新投產計劃，需求端將呈現遞增的趨勢，PTA去庫的大概率已定，供需博弈激烈下，原油仍是不定時炸彈。后市繼續密切關注原油以及終端新訂單情況。