上周，亞洲PX整體呈現觸底強勢反彈走勢，因油市利多消息遞進呈現，全球股市明顯回暖、中美貿易關系緩和、歐佩克積極實施減產等，致使國際油價一舉實現八連漲，PX成本端支撐強勁。

下游PTA期現價因交割期期間貨源偏緊且聚酯產銷提升而重心上揚，另外亞洲PX供應增量不及預期，供需矛盾壓力明顯放緩，加以場內買盤旺盛，參與者后市信心增強。

因此多重因素提振下，本周PX商談呈現單邊攀漲走勢，最高單日漲幅33美元/噸，重回千美元關口以上。

國內PX延續高盈利

乙烯在年底前去庫存，價格下跌；丙烯小幅上漲；PX盈利回落、PTA反彈、整體產業鏈在合理盈利區間。上周乙烯到貨較多，價格下跌，后由于東北亞部分裝置故障降幅運行，價格企穩。丙烯價格整體上漲，國內多套PDH裝置停車，市場供應偏緊；但下游丁辛醇等開工下降，需求較弱；PX市場交投活躍，市場價格大幅上漲，國內PX延續高盈利姿態！

供需面略偏空

上游油價連續連漲兩周，主要產油國減產、美國上周原油庫存下降以及對于中美貿易紛爭可能得到解決的樂觀預期等提振原油持續上漲，但上周五原油微幅下跌終結此前連續九日上漲行情。

從當前基本面上來看，總體仍處于供需兩淡的格局，且從季節性上看，1月份是全年庫存積累最多的月份，基本面依然不足以支撐油價繼續強勢反彈，當前全球成品油庫存壓力依然偏大，顯示終端消費不足以支撐煉廠的高開工率，煉廠利潤處在被壓縮的狀態，油價反彈力度趨向減弱。

下游庫存方面，上周國內部分石化裝置短期檢修，整體庫存環比增加。

適逢春節臨近，廠家企業庫存量震蕩增漲趨勢，雖然部分石化下調出廠價，市場氣氛偏空，貿易商出貨壓力增大。國內部分裝置檢修，同時進口貨源庫存逐步累積，終端工廠年底訂單不足，保持剛需補倉，短期內整體對原料的采購需求預期降低。

短期或以震蕩為主

近期沙特方面力挺減產事宜，進而投資者對其效果預期偏積極，加以關注中美貿易關系的進一步走向，國際油價或存在高位盤整需求，致使PX成本端支撐良好。

下游PTA主力期價因多空博弈及聚酯檢修逐步增加施壓而僵持震蕩，現貨價格伴隨性調整，另部分PTA工廠備貨原料，亞洲PX庫存仍處于較低水平，然PX環節再度郁結產業鏈現金流，警惕下游工廠抵觸情緒。后期重點觀察福海創另一條80萬噸/年生產線開車進展情況。

綜之，預計近期PX商談將高位運行，箱體震蕩為主。震蕩區間為1020-1070美元/噸CFR中國。