自9月初以來，國內乙二醇市場價格，從8200元/噸價格開始回落，期間在7300-7400元/噸僵持了近一月之久，截止10月25日跌至“最低點”6790元/噸，連續(xù)下跌后短期利空得到釋放，價格開始小幅上行。進入11月國內乙二醇市場價格是強勢上行，還是偏弱僵持，我們略作解析。

原油方面：

圖1 國際原油價格走勢圖

全球經濟增速減緩憂慮和美國庫存回升，10月國際油價震蕩下行。雖然美國原油庫存大幅增長，但成品油庫存下降，加之美國制裁伊朗帶來的供應趨緊預期有增無減，國際油價在月初刷新年內最高點。隨著EIA上調美國原油產量預期，同時OPEC下調需求預期，加之全球股市突現(xiàn)暴跌，國際油價開始大幅回落。全球經濟增速減緩抑制需求預期，美國原油庫存連續(xù)回升，沙特表示未來仍有進一步增產空間，全球股市大跌再現(xiàn)，加劇市場恐慌情緒，至截稿國際油價仍在下跌，預計下月油價下行風險依然較高。

乙二醇方面：

圖2 國內乙二醇市場價格走勢圖

10月，殼牌二期、易高以及黔希煤化等新增產能停車對設備進行調試，重啟后設備更加穩(wěn)定，市場現(xiàn)貨供應增加；然需求端的恢復不及預期，聚酯產銷難以持續(xù)，成品庫存處于累積狀態(tài)，加之相關產品PTA逐步走弱壓制工廠采購心態(tài)；另外，本月長江國際發(fā)貨情況不佳，乙二醇的碼頭也處于累庫存狀態(tài)，多重利空打壓下乙二醇價格大幅下挫，月內最低成交低至6790元/噸；連續(xù)下跌后短期利空得到釋放，月末乙二醇市場價格小幅走高。

下游聚酯（滌綸長絲）方面：

圖3 國內滌綸長絲市場價格走勢圖

10月，滌綸長絲市場延續(xù)下跌行情。國際原油走跌壓制，原料PTA、MEG價格重心下跌。滌絲廠家前期減產裝置開始陸續(xù)恢復，開工負荷略有回升，隨著下游噴水以及加彈開工率的回升，下游廠家周期性補貨需求支撐下，滌絲產銷回升明顯，但聚酯行情整體表現(xiàn)偏弱勢，下游廠家采購較為謹慎，下游坯布市場只有個別緊俏布料銷量尚可，經編廠以及圓機布料整體訂單不足，廠家多吃觀望心態(tài)，加之滌絲庫存居高不下，預計短期內滌絲市場仍以適度下調為主。目前，POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F報盤分別在9900、11800、10000。（單位：元/噸）

總結：市場心態(tài)修復尚需時日，下游多采取按需采購策略，11月份碼頭仍將處于累庫存階段。需求端，織造訂單情況不佳，且月底出現(xiàn)開工率下降的情況，終端需求情況惡化的概率較大。聚酯端雖然本月開工率有所恢復，但成品庫存的累積將給市場帶來較多的不確定因素。加之原油及大宗商品繼續(xù)承壓，預計11月份國內乙二醇市場或將呈現(xiàn)抵抗式下跌行情。