經(jīng)歷短期的震蕩回調(diào)，鄭棉期貨再次以勢(shì)如破竹之勢(shì)爆發(fā)，6月29日上午CF1701一度觸及14670元/噸的漲停板，相比于上周五13430元/噸的收盤價(jià)已漲1240元/噸。自從4月鄭棉出現(xiàn)大幅上漲以來(lái)，棉價(jià)能否破14000元/噸成為大家熱議的焦點(diǎn)，而此次14000元/噸被輕松打破，看多派開始看到16000元/噸，甚至傳言中的18000元/噸也不再只成為一個(gè)笑話。多頭陷入狂歡，空頭哀鴻遍野，資本的角逐下，紡企卻猝不及防，困境更深一層。

  首先是現(xiàn)貨價(jià)格、儲(chǔ)備棉成交價(jià)皆跟隨期貨上漲。部分貿(mào)易商幾日內(nèi)上調(diào)新疆棉報(bào)價(jià)300-400元，3128B級(jí)棉花公定提貨價(jià)大概在13500-13600元/噸，算下來(lái)紡紗已無(wú)利潤(rùn)可言。國(guó)儲(chǔ)棉能略微便宜，但是6月24日以來(lái)成交均價(jià)和成交率均不斷上漲，6月27日和28日均價(jià)上漲分別達(dá)206元/噸和341元/噸，成交率也恢復(fù)到99.7%以上。這表明期貨大幅上漲已影響現(xiàn)貨市場(chǎng)和儲(chǔ)備棉市場(chǎng)，在恐慌心理蔓延下，大家買漲不買跌，囤貨意愿增強(qiáng)。

  其次是供需緊平衡面臨再度打破。新棉量已見底，剩余棉花選擇套保交倉(cāng)單可能性大。儲(chǔ)備棉方面幾周來(lái)只有每周一的拋儲(chǔ)量達(dá)到3萬(wàn)噸，其他時(shí)間拋儲(chǔ)量最低僅為1.8萬(wàn)噸。離9月底的新花上市還有3個(gè)月的時(shí)間，如果儲(chǔ)備棉輪出量繼續(xù)維持在低位，將很可能出現(xiàn)供小于求。

  第三是下游行情不溫不火。今年進(jìn)口紗減少等原因使得國(guó)產(chǎn)紗消費(fèi)量增加，紗廠訂單轉(zhuǎn)好，也有一定利潤(rùn)。5、6、7月是傳統(tǒng)淡季，今年淡季來(lái)的晚，但5月底之后行情慢慢轉(zhuǎn)淡。坯布廠庫(kù)存增量，銷量不暢，紗廠訂單也有所減少，在此情況下下游對(duì)價(jià)格較敏感，紗價(jià)不具備大幅上漲基礎(chǔ)。有一定原料庫(kù)存的企業(yè)紡紗仍有利潤(rùn)，但隨用隨買的紡企隨著棉價(jià)高漲已部分出現(xiàn)虧損或收支相抵，只能維持運(yùn)轉(zhuǎn)以待行情轉(zhuǎn)好。

  鄭棉上漲惹人關(guān)注，在國(guó)儲(chǔ)棉輪出不放量、國(guó)際棉花預(yù)期減產(chǎn)等因素下，資金趁機(jī)大量涌入拉高價(jià)格，而現(xiàn)貨與期貨價(jià)格互相拉漲，使得牛市行情繼續(xù)持續(xù)。原料價(jià)格的劇烈波動(dòng)無(wú)疑不益于實(shí)體企業(yè)的運(yùn)行，造成的結(jié)局不僅是紡企無(wú)力承受高棉價(jià)，還會(huì)使得一部分進(jìn)口紗重新回歸中國(guó)市場(chǎng)。因此不少紡企呼吁國(guó)儲(chǔ)棉輪出盡快增量，他們認(rèn)為在目前的情況下，國(guó)產(chǎn)棉增量是行業(yè)重新實(shí)現(xiàn)原料供需平衡并棉花維持在合理水平的最好方法。