人民日報此前刊登權威人士講話稱，中國經濟運行的總體態勢符合預期，但很難用“開門紅”“小陽春”等簡單的概念加以描述；綜合判斷中國經濟運行是L型的走勢，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。

  國際油價創半年來新高，PX價格短期來看依舊偏空為主，乙二醇市場將延續震蕩偏弱走勢為主，PTA市場價格短期依舊偏空為主。

  一、宏觀面

  1.1中國5月官方制造業PMI料繼續下降：

  路透綜合31家分析機構預估中值顯示，中國5月官方制造業采購經理人指數(PMI)料續降至50，低于上月的50.1，為連續第二個月回落，表明工業經濟繼續下滑，整體經濟依然不佳。

  人民日報此前刊登權威人士講話稱，中國經濟運行的總體態勢符合預期，但很難用“開門紅”“小陽春”等簡單的概念加以描述；綜合判斷中國經濟運行是L型的走勢，這個L型是一個階段，不是一兩年能過去的。

  二、基本面

  2.1國際油價創半年來新高：

  國際原油價格持續上漲，美國WTI原油期貨價格和布倫特原油期貨價格近期更是雙雙沖破50美元/桶大關，相比今年2月11日低位26.06美元/桶已接近翻番。

　　圖表一：國際原油期貨走勢

　　數據來源：國貿期貨

  全球多家油企曾表示，如果油價達到每桶50美元水平，他們就可能增產，加上伊朗原油回歸全球市場，將使油價重新面臨壓力。石油市場的新格局注定會充滿波動，油價的新常態使得穩定性難以實現。

  2.2PX價格短期來看依舊偏空為主：

  目前下游PTA市場價格偏空，上游原油震蕩走勢，短期來看PX價格依舊偏空為主。

　　圖表二：國際原油與PX價格

　　數據來源：國貿期貨

  合約方面，中石化[微博]出臺了5月PX結算價格維持在6260(現款價6230)元。亞洲ACP價格方面，目前日本新日石6月ACP倡導價格出臺執行840美元/噸。日本出光6月ACP倡導價格出臺執行820美元/噸，較5月倡導價格下調20美元。韓國SK6月ACP倡導價格出臺執行830美元/噸，較5月倡導價格上調10美元。

  2.3PTA市場價格短期依舊偏空為主：

  國際油價繼續反彈震蕩，隨著下游聚酯廠家需求逐漸走淡，PTA供應逐漸增加，短期PTA市場價格依舊偏空為主。

　　圖表三：國內PTA生產利潤

　　數據來源：國貿期貨

  合約方面，中石化PTA2016年5月結算價格公布，執行4825元/噸，較掛牌價格下調375元。

　　圖表四：國內外PTA現貨價格

　　數據來源：國貿期貨

  2.4乙二醇市場將延續震蕩偏弱走勢為主：

  近期國際原油漲勢明顯，但美元指數表現強勢，且6月份美聯儲加息呼聲漸起，后期國際原油價格存在回調風險，將對大宗商品市場形成一定打壓，難以對乙二醇市場形成有力支撐；從供應面上來看，隨著國外部分裝置的重啟，后期船期到港量將有所增加，但庫存累計增加量不會過大，將在62-63萬噸水平；而下游聚酯開工提升可能性不大且終端織造領域表現亦是平淡，且月底交割結束，需求面將進一步縮減。

　　圖表五：國內PTA與乙二醇價格

　　數據來源：國貿期貨

  綜合來看，諸多方面都將不利于乙二醇行情好轉，因此預計乙二醇市場將延續震蕩偏弱走勢為主。

  2.5滌綸市場：

  聚酯切片方面：國內聚酯切片市場行情窄幅下探，目前上游聚酯原料行情處于震蕩偏弱狀態，拖累聚酯切片市場氣氛，市場交投氛圍清淡，提振缺乏有利支撐，預計短期國內聚酯切片市場維持弱勢整理為主。

　　圖表六：聚酯切片與滌綸短纖價格走勢

　　數據來源：國貿期貨

  滌綸短纖方面：國內滌綸短纖市場延續窄幅下跌，整體走勢弱勢整理為主。PTA現貨市場重心下滑，下游聚酯工廠觀望情緒濃厚，市場缺乏有利支撐，市場多以消化庫存為主，預計短期內滌綸短纖市場或持續弱勢震蕩。

　　圖表七：滌綸長絲價格走勢

　　數據來源：國貿期貨

  滌綸長絲方面：國內滌綸長絲市場弱勢整理為主。滌綸長絲市場產能過剩，成交氣氛難有拉動。因紡織整體行情不景氣，滌綸長絲市場產銷不足，市場觀望氣氛較濃，產銷數據疲軟導致業者出貨心態增強。

  目前國內滌綸長絲市場相對處于淡季時期，整體行情不景氣，業者多謹慎觀望。廠家庫存壓力大，各廠家庫存水平略有增多，國內滌綸長絲市場處于需求低迷時期，預計短期國內滌綸長絲市場或以偏弱運行為主。

  三、操作策略

  國際油價創半年來新高，PX價格短期來看依舊偏空為主，乙二醇市場將延續震蕩偏弱走勢為主，PTA市場價格短期依舊偏空為主。