PTA生產(chǎn)成本有望下降，但消費(fèi)繼續(xù)疲軟，PTA過(guò)剩局面繼續(xù)。加之寧波中金與翔鷺石化裝置均計(jì)劃7月啟動(dòng)，PTA交割庫(kù)庫(kù)存降幅態(tài)勢(shì)將放緩。筆者認(rèn)為，PTA期貨1509合約仍將維持弱勢(shì)，而且上游市場(chǎng)原油價(jià)格在60元/桶附近可能遭遇今年的壓力位，難有更大的反彈空間，其弱勢(shì)也將繼續(xù)壓制PTA期價(jià)走勢(shì)。

　　近期，由希臘債務(wù)問(wèn)題發(fā)酵引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)蔓延至商品市場(chǎng)，本周二夜盤(pán)，商品市場(chǎng)大幅下跌，多個(gè)商品跌停。就能化品種而言，上游的最大問(wèn)題是原油出口量的不確定。為了趕在伊朗原油出口量恢復(fù)之前擴(kuò)大市場(chǎng)份額，近期歐佩克成員國(guó)大幅提高產(chǎn)量。7月7日之后，伊朗核談判再次“加時(shí)”。希臘債務(wù)問(wèn)題也在“解決”中。原油市場(chǎng)將繼續(xù)承受談判結(jié)果不確定性帶來(lái)的壓力。不過(guò)，無(wú)論談判結(jié)果達(dá)成與否，恐怕原油將難以從中尋求到實(shí)質(zhì)性的利好支撐。相反，如果希臘退歐，歐美解除對(duì)伊朗制裁，原油價(jià)格將面臨大跌。
　　此外，原油供應(yīng)壓力仍然很大，美國(guó)原油庫(kù)存再度攀升，結(jié)束了之前連續(xù)八周的下降局勢(shì)。盡管上周美國(guó)原油庫(kù)存意外增長(zhǎng)，實(shí)為進(jìn)口增加所致，具有較大的偶然性，但是，全球原油市場(chǎng)供給過(guò)剩的局面仍在延續(xù)，這一利空基調(diào)將較長(zhǎng)期維持。
　　另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，顯示整體向好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還在持續(xù)，制造業(yè)擴(kuò)張同時(shí)消費(fèi)同步增長(zhǎng)，推動(dòng)美元指數(shù)走高。美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部鷹派呼聲越來(lái)越高，近期已有多名美聯(lián)儲(chǔ)官員表達(dá)了盡快加息的意愿。另外，在希臘債務(wù)危機(jī)已經(jīng)持續(xù)三年，尤其是在希臘事實(shí)違約之后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大增，投資資金紛紛進(jìn)入美元市場(chǎng)，對(duì)大宗商品價(jià)格帶來(lái)不利影響。
　　從PTA的下游產(chǎn)業(yè)來(lái)看，聚酯負(fù)荷不斷下滑，近期仍是以去庫(kù)存為主。逸盛大連PTA裝置因生產(chǎn)效益原因，7月初開(kāi)始減產(chǎn)二成，影響PTA產(chǎn)能120萬(wàn)噸，PTA負(fù)荷下降2.55%;漢邦石化60萬(wàn)噸PTA裝置6月29日因天氣原因短暫停車(chē)，當(dāng)日恢復(fù);恒力石化PTA裝置因生產(chǎn)效益較差，計(jì)劃停車(chē)檢修，已全部通知合約客戶，合約減量10%左右，預(yù)計(jì)其產(chǎn)能降幅也在20%左右，PTA負(fù)荷再下降0.28%。