SARS的肆虐最終也令高燒難退的棉價(jià)走勢(shì)產(chǎn)生劇烈的振動(dòng)。4月下旬，堅(jiān)挺幾個(gè)月的棉花價(jià)格突然逆轉(zhuǎn)回落。短短幾天時(shí)間，棉花價(jià)格下降幅度達(dá)到幾百甚至千元。與之前直線上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)相比，突然回落的棉價(jià)同樣讓業(yè)界措手不及。
　　國(guó)際上，5月初，Cotlook A指數(shù)是58.90美分/磅，月末降至57.15美分/磅。紐約期貨市場(chǎng)，7月合約價(jià)格51.18美分/磅，12月合約55.47美分/磅，分別較月初下跌了4.80美分/磅和4.18美分/磅。5月份國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格CNCOTTON A指數(shù)從月初12952元/噸下降至月中的12582元/噸后，又上升至12616元/噸。Cotlook A指數(shù)5月均價(jià)57.80美分/磅 (折合人民幣一般貿(mào)易含稅到廠價(jià)約12471元/噸)。6月26日Cotlook A指數(shù)為59.55美分/磅，B指數(shù)58.40美分/磅，6月27日紐約7月棉花期貨為55.00美分/磅。目前國(guó)內(nèi)棉價(jià)明顯高于國(guó)際棉價(jià)。中國(guó)加入WTO有利于進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)與國(guó)際棉花市場(chǎng)的接軌，國(guó)際棉花的價(jià)格將逐漸發(fā)揮穩(wěn)定國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花價(jià)格的作用。
　　造成國(guó)際棉價(jià)下跌主要有如下原因：
　　一、 近一個(gè)月來(lái)，期貨市場(chǎng)弱勢(shì)再顯，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易平靜。其中，最為踴躍的買(mǎi)家當(dāng)屬土耳其，在紐約期貨連續(xù)七日下跌的一段時(shí)間內(nèi)，其采購(gòu)了相當(dāng)數(shù)量的美棉。然而，中國(guó)的棉花進(jìn)口已經(jīng)沒(méi)有了年初的火爆，印度的購(gòu)買(mǎi)力也顯得有限。由于大多數(shù)工廠的原棉庫(kù)存相對(duì)充足，因此近期的購(gòu)買(mǎi)意愿不強(qiáng)。另外，紐約期貨市場(chǎng)合約價(jià)格波動(dòng)劇烈，許多工廠采取觀望的態(tài)度，只在價(jià)格極具競(jìng)爭(zhēng)力的時(shí)候，才簽約定購(gòu)。同時(shí)，賣(mài)方也不愿通過(guò)大幅壓價(jià)來(lái)刺激需求。有些棉花出口國(guó)迫于本幣升值，不得不適當(dāng)調(diào)低報(bào)價(jià)，以保持與美棉的競(jìng)爭(zhēng)力。
　　二、現(xiàn)貨購(gòu)買(mǎi)趨緩。5月間，非典疫情逐漸得到控制，但是美元疲軟及其對(duì)紡織品貿(mào)易的負(fù)面影響依然對(duì)用棉量的增長(zhǎng)構(gòu)成障礙。然而，USDA在其5月月報(bào)中對(duì)下年度全球棉花供求首次作出的預(yù)測(cè)顯示，棉花期末庫(kù)存還將進(jìn)一步降低。Cotlook的預(yù)測(cè)結(jié)果也顯示出供求之間存在缺口。
　　由于今春北半球各主產(chǎn)棉國(guó)棉花播種普遍出師不利，下年度棉花產(chǎn)量亦不樂(lè)觀。截止到5月25日，美國(guó)的棉花播種只完成了70%，落后于近幾年的平均進(jìn)度。加利福尼亞和孟菲斯的許多棉田還需要重新播種。唯一令人欣慰的是德克薩斯州的幾個(gè)主產(chǎn)棉區(qū)都出現(xiàn)了降雨，旱情得到了緩解。中亞的棉花播種本已滯后，重新播種在某些地區(qū)也無(wú)可避免。中國(guó)各主產(chǎn)棉省的植棉面積有較大程度的增加，但是大多數(shù)棉區(qū)天氣狀況并不理想。