國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)(ICAC)報(bào)告，全球棉花貿(mào)易和價(jià)格在很大程度上受到中國(guó)政府的政策影響，而較小程度受到印度政府政策的影響。
一方面，中國(guó)國(guó)內(nèi)棉花累計(jì)超過300萬噸，2011/12年度前8個(gè)月國(guó)家棉花收儲(chǔ)至少達(dá)到100萬噸。棉花儲(chǔ)備促使中國(guó)擴(kuò)大進(jìn)口，現(xiàn)在預(yù)測(cè)為420萬噸，或者較2010/11年增加61%。到目前為止，儲(chǔ)備采購(gòu)支持了國(guó)內(nèi)和國(guó)際價(jià)格，儲(chǔ)備棉銷售可能減少中國(guó)進(jìn)口，打壓世界棉花價(jià)格。
另一方面，印度政府突宣布從2012年3月5日禁止棉花出口。印度出口禁令對(duì)3月份國(guó)際棉花價(jià)格的影響有限。Cotlook A指數(shù)維持在大約1美元/磅。但是，印度禁令有效時(shí)間較長(zhǎng)，可能對(duì)世界棉花價(jià)格產(chǎn)生較大的上升影響。
在中國(guó)進(jìn)口幾乎接近歷史記錄的推動(dòng)下，2011/12年度，全球棉花貿(mào)易預(yù)期增長(zhǎng)9%，至840萬噸。由于全球產(chǎn)量大于全球消費(fèi)量，因此，2011/12全球庫(kù)存預(yù)計(jì)增加41%，至1310萬噸。然而，全球庫(kù)存增量的三分之二在中國(guó)，這是中國(guó)儲(chǔ)備政策產(chǎn)生的結(jié)果。
如果我們從全球庫(kù)存預(yù)期數(shù)量中減去中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備，那么，今年剩余的“自由”庫(kù)存只增加5%，至940萬噸。中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備給全球棉花市場(chǎng)造成顯著的不確定性，時(shí)間長(zhǎng)達(dá)數(shù)月，也許幾年。
世界棉花供量及分配量
| 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | 2010/11 | 2011/12 | 2012/13 | ||
| 百萬噸 | 自一月以來的變化 百萬噸 | ||||||
產(chǎn)量 | 25.101 | 26.964 | 25.47 | -0.006 | -0.219 | -0.265 | ||
消費(fèi)量 | 24.495 | 23.138 | 23.96 | -0.012 | -0.285 | -0.319 | ||
出口 | 7.647 | 8.364 | 8.34 | 0.022 | 0.577 | 0.032 | ||
期末庫(kù)存 | 9.302 | 13.128 | 14.63 | -0.028 | 0.038 | 0.092 | ||
Cotlook A 指數(shù) | 1.64 | 1.06** |
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年度-平均Cotlook A指數(shù)(美元/磅)
**全年頭8個(gè)月(2011年8月-2012年3月)平均價(jià)格
