2008年6月ICE美國(guó)紐約期貨交易所主要棉花期貨逆轉(zhuǎn)上月的頹勢(shì)，主要合約月底收市價(jià)較上月漲500－400多點(diǎn)不等。08年7月合約月底（6.30）收于71.40   美分，較上月底(5.30)的65.74 美分漲566 點(diǎn)，較上年同月底（07.06.29）的58.50 美分漲 12.90 美分。 08年10月合約月底收于75.48  美分，較上月底的71.16  美分漲432點(diǎn)，較上年同月底的 61.50美分漲 61.50 美分。08年12月合約月底收于 78.62美分，較上月底的74.37  美分漲 425 點(diǎn)，較上年同月底的 63.33 美分漲 15.29 美分。

　　6月30日七個(gè)現(xiàn)貨市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨（slm 1-1/16"）平均價(jià)格65.77美分，較上月底的58.46美分漲 731點(diǎn)，較去年同月底的55.64美分漲10.13 美分。當(dāng)前年度現(xiàn)貨市場(chǎng)最高平均價(jià)（slm 1-1/16"）在2008年 3月 5日的 79.16 美分；年度最低價(jià)在 2007 年 8 月 16 日的 50.34 美分。

　　此外，遠(yuǎn)東Cotlook  A 指數(shù)6月30日?qǐng)?bào)于80.35美分，較上月底（5.30）的72.75美分漲 760 點(diǎn)，較上年同月底（07.06.29）的64.10 美分漲 16.25美分；遠(yuǎn)東 A (新棉) 指數(shù)月底報(bào)于 84.65  美分，較上月底的 80.25 美分漲 440點(diǎn)，較上年同月底的66.45 美分漲 18.20 美分；北歐Cotlook A 指數(shù)月底報(bào)收于81.55  美分，較上月底的74.55美分漲 700點(diǎn)，較上年同月底的 65.90 美分漲15.65 美分。

　　2008年6月2日－6月6日ICE美國(guó)紐約期棉一周收市價(jià)較上周溫和上揚(yáng)。08年7月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周五(6.06)的 67.39  美分，最低點(diǎn)在周二（6.03）的 63.10 美分，振蕩幅度 429 點(diǎn)。
棉花市場(chǎng)的短線基本面利空出盡，價(jià)位接近棉花市場(chǎng)的公平價(jià)值，貨源充裕，需求不足,市場(chǎng)處于壓力之下。周中，很多基金退出市場(chǎng)，抑制棉花價(jià)格上漲空間。交易重心正在從供需形勢(shì)轉(zhuǎn)向天氣形勢(shì)。2008-09 年美國(guó)棉花種植已經(jīng)基本完畢。今后幾個(gè)月，棉花價(jià)格面對(duì)的是利空的基本面，市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向產(chǎn)量較小的新棉。

　　2008年6月9日－6月13日ICE美國(guó)紐約期棉一周收市價(jià)較上周飆升。08年7月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周五(6.13)的72.40 美分，最低點(diǎn)在周二（6.09）的 65.50 美分，振蕩幅度拉寬至 690 點(diǎn)。當(dāng)周，ICE 期棉除周一溫和下挫之外，其余交易日節(jié)節(jié)拔高，周三收于漲停線，周五再度強(qiáng)勁沖高。7月合約一周漲幅 511 點(diǎn)。棉花市場(chǎng)越來(lái)越關(guān)注德州西部不斷加劇的旱情。市場(chǎng)進(jìn)入天氣市，玉米和大豆也進(jìn)入了天氣市。天氣市波動(dòng)幅度相對(duì)較大。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布供需報(bào)告，美國(guó) 2008-09 年棉花出口被上調(diào)至 1500 萬(wàn)包，大于5月報(bào)告預(yù)估的 1450 萬(wàn)包，全球棉花產(chǎn)量減少。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)調(diào)整利好 2008年12月棉花合約。此外，棉花長(zhǎng)勢(shì)令人擔(dān)憂，德州西部是重要的棉花種植區(qū)，2008－09 年美國(guó)棉花預(yù)期種植 938 萬(wàn)英畝，德州西部預(yù)期種植 472 萬(wàn)英畝棉花，地區(qū)氣象預(yù)報(bào)顯示，德克薩斯州西部天氣干旱高溫，幾乎無(wú)降水。

　　2008年6月16日－6月20日ICE美國(guó)紐約期棉一周收市價(jià)較上周略漲。08年7月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周二(6.17)的76.20 美分，最低點(diǎn)在周五（6.20）的 70.00 美分，振蕩幅度 620 點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周二(6.17)的84.04 美分，最低點(diǎn)在周五（6.20）的78.45 美分，振蕩幅度 559 點(diǎn)。當(dāng)周，ICE 期棉市場(chǎng)劇烈振蕩。周一收市幾乎企穩(wěn)9周最高點(diǎn)，天氣對(duì) 2008－09 年棉花生長(zhǎng)不利，棉市受益，基金繼續(xù)買(mǎi)入商品，回避通脹風(fēng)險(xiǎn)。周二出現(xiàn)獲利回吐行情，棉花收市大幅下跌。周三原油和谷物走強(qiáng)，棉花跟風(fēng)拉出大陽(yáng)線。周四，外圍市場(chǎng)疲軟加大期棉壓力，ICE 期棉收市暴跌。在德克薩斯州高原地區(qū)，凡是農(nóng)民在6月20日和6月25日期間申報(bào)損失的棉田將被放棄。但在這個(gè)時(shí)間框架之前或者期間，如果當(dāng)?shù)亟邓�，則可能促進(jìn)棉花生長(zhǎng)，擴(kuò)大棉花種植面積，而不是減少棉花種植面積。氣象部門(mén)預(yù)報(bào)，當(dāng)?shù)亟�期有大范圍分散性陣雨，棉花價(jià)格壓力因此加大。周五, 原油上漲對(duì)縮量成交的棉花市場(chǎng)提供支持，同時(shí)，天氣壓力減輕, ICE 期棉花收市小幅上揚(yáng)。非－官方分析公司 Informa 經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，美國(guó)2008－09 年棉花種植面積為 893 萬(wàn)英畝，低于5月預(yù)估的 910 萬(wàn)英畝。Informa 的預(yù)估較美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月31日的意向種植報(bào)告 938 萬(wàn)英畝減少 450,000 英畝。同時(shí)，也低于 2007－08 年的種植面積 1083 萬(wàn)英畝。截止6月15日為止的一周，美國(guó)棉花種植完成 97％，現(xiàn)蕾 16％，較去年和五年平均值滯后 8％，全國(guó)棉花坐果 4％，略高于去年，但與5年平均值一樣。

　　2008年6月23日－6月27日ICE美國(guó)紐約期棉一周收市價(jià)較上周漲百余點(diǎn)。08年7月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周五(6.27)的 74.90 美分，最低點(diǎn)在周一（6.23）的 70.50 美分，振蕩幅度 440 點(diǎn)。08年12月合約當(dāng)周最高點(diǎn)在周五的82.59 美分，最低點(diǎn)在周一的 78.80美分，振蕩幅度 379 點(diǎn)。當(dāng)周市場(chǎng)等待兩份報(bào)告，一是周四的出口銷(xiāo)售周報(bào)，二是6月30日發(fā)布的棉花種植面積報(bào)告。由于等待新的基本面消息指明價(jià)格方向，市場(chǎng)進(jìn)入昏昏欲睡狀態(tài)。同時(shí)，投資者密切關(guān)注棉花生長(zhǎng)情況，尤其是德州西部。氣象部門(mén)預(yù)報(bào)，截止周六，德州基本無(wú)雨，溫度接近正常－偏高。參與道瓊斯調(diào)查的分析人士預(yù)期，種植面積降至 889 萬(wàn)英畝，低于3月報(bào)告的 938 萬(wàn)英畝。德州西部天氣惡劣，可能有更多棉田被放棄，德州面積放棄調(diào)查對(duì)新的預(yù)測(cè)起著決定性作用。如果預(yù)估利空，市場(chǎng)疲軟，投資者將很快入市進(jìn)貨。報(bào)告發(fā)布之后，如果棉花長(zhǎng)勢(shì)惡化，棉花市場(chǎng)將得到支持，否則，可能在振蕩中摸索方向。12月合約的直接阻力位在 82-82.60 美分。周四，ICE 棉花日庫(kù)存增加 6,049 (480－磅)包，至總量 164 萬(wàn)包，待登記庫(kù)存 46,539 包。

　　六月海外相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)棉花報(bào)告要點(diǎn)回顧：

　　★ 國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)報(bào)告： 2008/09 年Cotlook A指數(shù)的年平均價(jià)格在每磅 79 美分，較 2007/08 年平均價(jià)格提高 6 美分。價(jià)格預(yù)期提高的主要原因是世界（不包括中國(guó)）庫(kù)存對(duì)紡織廠用量比預(yù)期下降。ICAC 報(bào)告，2008/09 年世界棉花產(chǎn)量預(yù)期小幅下降。產(chǎn)量減少的國(guó)家有美國(guó)、巴西和土耳其，其原因是種植面積被谷物和大豆擠占。但亞洲、西非和澳大利亞棉花產(chǎn)量提高將部分彌補(bǔ)美國(guó)巴西和土耳其的產(chǎn)量下降。2008/09 年全球紡織廠棉花用量預(yù)期穩(wěn)定在 2670 萬(wàn)包，原因是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，而棉花相對(duì)聚酯價(jià)格較高。2008/09 年世界棉花消費(fèi)量預(yù)期超過(guò)產(chǎn)量。因此，世界期末庫(kù)存預(yù)期減少 6％，至 1130 萬(wàn)噸。2008/09 年世界進(jìn)口預(yù)期提高 5％，至 880 萬(wàn)噸，原因是中國(guó)（大陸）進(jìn)口預(yù)期擴(kuò)大。世界其他國(guó)家進(jìn)口預(yù)期連續(xù)第二年下降。

　　★  美國(guó)農(nóng)業(yè)部 2008/09 年預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，世界棉花庫(kù)存將首次在5年中降至 5500 萬(wàn)包以下。2008/09 年全球期末庫(kù)存目前的預(yù)測(cè)為 5410 萬(wàn)包，較 2007/08 年減少 12.5％（770 萬(wàn)包），是自 2003/04 年以來(lái)的最低庫(kù)存量。
 
　　2008/09 年全球庫(kù)存下降主要在兩個(gè)國(guó)家，美國(guó)和中國(guó)，這兩個(gè)國(guó)家?guī)齑鏈p少相加占預(yù)期總庫(kù)存減少的 90％。剩余的庫(kù)存減少發(fā)生在數(shù)個(gè)國(guó)家，少數(shù)國(guó)家 2008/09 年底庫(kù)存預(yù)期提高。2008/09 年美國(guó)棉花庫(kù)存預(yù)期減少 480 萬(wàn)包，至 540 萬(wàn)包。中國(guó)庫(kù)存預(yù)期減少 210 萬(wàn)包，至 1620 萬(wàn)包。外國(guó)庫(kù)存，不包括中國(guó)，合計(jì)也將減少大約200 萬(wàn)包，至 3250 萬(wàn)包。

　　2008年美國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)估為 1450 萬(wàn)包，較2007年最終產(chǎn)量減少 470 萬(wàn)包。同時(shí)，2008/09 年棉花總需求量被上調(diào)至 1900 萬(wàn)包，出口上調(diào) 500,000 包。現(xiàn)在，2008/09 年的出口預(yù)測(cè)達(dá)到 1500 萬(wàn)包，相比之下，2007/08 年為 1390 萬(wàn)包。2008/09 年美國(guó)棉紡織廠用量目前預(yù)估為 430 萬(wàn)包，較 2007/08 年減少 300,000 包。
 
　　2008/09 年美國(guó)期末庫(kù)存目前的預(yù)測(cè)為 540 萬(wàn)包。2008/09 年庫(kù)存對(duì)用量比預(yù)計(jì)為 28％，大大低于2007/08 年的55％。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在近 80 年的首次預(yù)測(cè)顯示，陸地棉農(nóng)場(chǎng)價(jià)格預(yù)期高于當(dāng)前年度，從預(yù)測(cè)范圍中點(diǎn)65 美分看，棉花價(jià)格將是10年中的最高價(jià)格。

　　2008/09 年世界棉花消費(fèi)量小幅提高，世界產(chǎn)量減少，世界期末庫(kù)存預(yù)期下降。2008/09 年世界棉花消費(fèi)量預(yù)期較上年增長(zhǎng) 2.2％，至 1.27 億包。世界棉花產(chǎn)量預(yù)期減少 3％，至 1.16 億包。如果加上未統(tǒng)計(jì)棉花，2008/09 年棉花新供量預(yù)期達(dá)到 1.19 億包，較上年減少 2.6％。世界期末庫(kù)存預(yù)期減少 780 萬(wàn)包，至 5400 萬(wàn)包。同樣，世界期末庫(kù)存（不包括中國(guó)）在全球消費(fèi)量中的比例預(yù)期降至4年最低，為 30％。
 
　　2008/09 年世界棉花種植面積預(yù)期較上年減少大約 5％。從不同的國(guó)家和地區(qū)看，種植面積較上年減少的國(guó)家和地區(qū)有：美國(guó)、巴西、中國(guó)和土耳其。亞洲、西非法郎區(qū)以及印度種植面積擴(kuò)大彌補(bǔ)部分減少。同時(shí)，中亞面臨不同尋常的缺水現(xiàn)象，烏茲別克斯坦以及該地區(qū)其他國(guó)家的單產(chǎn)將下降。

單位：美分/磅

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