耐克公布2021Q3（2020 年12 月-2021 年2 月）業績。（1）收入：2021Q3 營收103.57 億美元，同比增長2.50%，主要系大中華地區營收高增速驅動，而北美地區業績受到集裝箱短缺及美國港口擁堵等供應鏈端負面影響、歐洲業績受因疫情強制關店的負面影響；2021H1 營收218.37 億美元，同比增長4.06%。（2）歸母凈利潤：2021Q3 為14.49 億美元，同比增長71.07%；2021H1 歸母凈利潤27.69 億美元，同比增長11.56%。（3）毛利率：2021Q3 為45.56%，同比增長1.29 pct，主要系全價銷售產品提高利潤和電商業務的良好發展；2021H1為43.91%，同比減少0.96 pct。（4）銷售及管理費用率：2021Q3 為29.36%，同比減少3.13 pct，主要系嚴格費用管理下薪資支出和壞賬導致的資產減值損失減少；2021H1 為28.58%，同比減少3.11 pct。
　　分渠道看。（1）經銷：2021Q3 經銷渠道營收58.17 億美元，同比減少7.83%；2021H1 為127.87 億美元，同比減少4.72%。（2）零售：2021Q3 零售渠道營收39.56 億美元，同比增長20%。其中電商渠道增長59%，全球所有市場電商渠道營收均實現兩位數增長。2021H1 零售渠道營收為79.60 億美元，同比增長22.39%。
　　分地區看。（1）北美：2021Q3 實現營收35.64 億美元，同比減少10.43%，主要系集裝箱短缺和西海岸港口擁堵影響庫存流動和分銷的發貨時間。（2）歐洲、中東和非洲：2021Q3 實現營收26.09 億美元，同比減少3.69%，主要系疫情導致自營商店被迫關店。（3）大中華地區：2021Q3 實現營收22.79 億美元，同比增長51.33%。（4）亞太及拉丁美洲（除大中華地區）：2021Q3 實現營收13.15 億美元，同比減少7.00%。
　　分業務看。（1）鞋類：2021Q3 鞋類業務營收65.05 億美元，同比增長2.01%；2021H1 為135.69 億美元，同比增長6.62%。（2）服裝：2021Q3 服裝業務營收29.66 億美元，同比增長2.10%；2021H1 為64.60 億美元，同比增長0.81%。（3）配件：2021Q3 配件業務營收2.96 億美元，同比減少9.20%；2021H1 為7.18 億美元，同比減少9.00%。
　　運營指標。（1）應收賬款周轉天數：2021Q3 為38.59 天，同比減少1.41 天，環比減少2.10 天。（2）應付賬款周轉天數：2021Q3 為35.95 天，同比增長0.15 天，環比減少4.31 天。（3）存貨周轉天數：2021Q3 為104.42 天，同比增長14.16 天，環比增長1.45 天。
　　業績展望：（1）公司對2021Q4 業績持積極預期，預計營業收入同比增長75%，主要系歐洲封鎖解除及北美貨運速度提升；預計毛利率同比增長0.75 pct，主要系向直營業務轉型有望抵消物流運輸成本。（2）業務數字化轉型和加強與消費者的聯系是公司的戰略重點。公司將繼續加碼電商業務、喬丹品牌及女性業務的投資。公司將通過重塑經銷市場結構以滿足消費者需求，同時通過數字化建設提高零售業務營運能力以擴大會員規模。
　　風險提示：全球疫情不確定性風險，業務的高度競爭性風險，保持品牌價值和聲譽能力的不確定性風險。