近期，PTA在兩次沖擊5000點未果后，不僅成功突破5000點高位，而且盤中一度大漲逾200點，笑傲國內期市！

　　目前，PTA仍舊處于不斷上漲中。截至6月28日15時收盤，PTA期貨主力2109合約最終收報5196點，較前一交易日上漲44點，漲幅為0.85%。

　　在PTA走勢如此強勁的背后，到底是什么邏輯推動著它呢？

　　01、原油持續上漲，成本推動PTA

　　很顯然，PTA強勢爆發的導火索是原油上漲。6月以來，國際油價持續上行。截至北京時間6月26日凌晨收盤，8月交割的WTI原油期貨收盤價格為每桶74.05美元，9月交割的倫敦布倫特原油期貨收盤價格為每桶75.38美元，均創2018年10月以來的最高收盤價。這也是國際原油價格連續第五周上漲。

　　另外，PX端裝置意外較多，聽聞某大廠PX裝置因故降負至5成，同時新裝置出料時間或延期至7月底。整體來看，受原油和PX供應偏弱，PTA成本端表現偏強，是推動PTA價格上漲的主要原因。

　　02、下游走貨表現偏好，PTA需求增加

　　需求端方面，據了解，加彈企業目前生產如火如荼，全行業開工飽滿。長興、嘉興一帶經編企業開工大多也是滿負荷。而盛澤地區由于受限產影響，噴水、噴氣的開機率在63.5%，但大多數廠家已將開機率上升至最大生產要求�？偟膩碚f，下游需求較好，且逐漸在回暖。

　　雖然滌綸長絲的產銷一般，僅有在每周促銷日產銷才能破百，大多數時間都集中在50%-70%。但隨著原油以及PTA的強勢上漲，下游織造廠家購買滌綸長絲的心態發生一些改變，將回歸“買漲”心理，因此滌絲產銷也呈現出上升趨勢。

　　PTA這樣的漲勢能否延續下去呢？也是業內都在關注的事，小編認為后面PTA往上的空間，還是要從成本端、供應端、需求端來看。

　　01、原油上行空間大，成本支撐強勁

　　原油方面，后面油價或繼續上行。美國銀行的大宗商品策略師弗朗西斯科·布蘭奇在一份研究報告中表示，他認為明年油價有理由將可達到每桶100美元。 全球石油需求的快速復蘇，歐洲和北美公路和航空出行的回升，加上投資者對伊朗原油提前回歸的擔憂有所緩解等因素都支持油價上漲。另外，美軍空襲伊拉克與敘利亞部分地區，也為原油價格提供了一個很強的外部助力。

　　02、PTA裝置檢修計劃多，供應壓力增加

　　供應端方面，已有多套裝置已開始檢修，三房巷1# 120萬噸6.5起技改停車；盛石化65萬噸PTA裝置6月25日起停車檢修10天左右；儀征化纖65萬噸裝置6月25日起檢修7天左右。目前還有有多套裝置存檢修計劃，具體時間尚未明朗。根據相關研報數據顯示，PTA現貨加工費不斷擠壓，2-3月現貨加工費一直在200-400之間波動，現金流或存在虧損，因此工廠檢修意愿明顯增強。

　　若這些裝置集中檢修，會對市場產生明顯的影響。PTA供應壓力將增加，而目前下游織造端開機率良好，接單情況出現好轉，需求也將進一步上升。因此，預計PTA價格依舊呈上升趨勢。

　　03、下游將迎旺季，PTA需求上升

　　需求方面，追溯到聚酯端，滌綸長絲也將受到影響。 滌綸長絲上周二開啟第十次促銷， 且連漲三日。 自 4 月開始，滌絲往往是促銷后第二日小幅回調，第三日往后平穩運行，連漲三日的情況就再也沒有出現過。 三個月，滌綸長絲 十次促銷， 或將隨著PT A 的大漲而終結�？椩炱髽I“買漲不買跌”的心態再度回歸，滌絲產銷有望回升。

　　再追溯到織造端，近期的織造市場出現好轉，尤其是外貿訂單也在放量，坯布走貨明顯增加。據了解，現在市場上接到的訂單一般以秋冬面料為主，基本就是為了今年的秋冬季提前備貨。從備貨時間上來看，今年行情啟動得比往年略早一點，這也預示著今年下半年的行情也較往年會更好。下游很快將迎來傳統旺季“金九銀十”，坯布走貨量必然再上升，滌綸長絲的需求隨著下游訂單的增多而增多，從而拉動PTA的漲勢。

　　短期來看，由于受到上游原油市場的強勢表現帶動，PTA價格出現暴漲。長遠來看，下游將進入傳統旺季，終端服企與織造的需求好轉，預計仍以偏強運行為主。